金融风暴带来的商机 赵飞-----山西鑫海峰律师事务所律师 金融风暴席卷了全球，美国最先遭受严重经济打击，然后是雷曼兄弟破产，冰岛国家破产危机，欧盟股市大跌，在此后席卷亚洲国家，我国的经济也受到严重的影响，出口额严重下滑，国内消费萎靡，导致一系列的企业破产、关闭，并有许多企业仍然在亏损中苦苦挣扎，一旦资金链崩断，同样面临破产的风险，而作为国内形势存在的问题我们又不得不考虑，首先国内经过四川地震、举办奥运会，财政为此支付大量资金，然后三鹿奶粉事件，导致很多与奶制品相关的企业受到沉重打击，这一系列的原因是否成为企业不可逾越的障碍，制约的企业的生存和发展，但同时也给企业的壮大提供了一个不可多得的商机，那就是企业抄底并购，这是企业迅速发展的一个主要方式，如今，这个机会来了，他将是开明企业家的商机，这股并购风暴将会改变行业内部的格局，行业内部将会重新得到洗牌。 企业并购的条件得成熟从以下几个方面可以看出： 首先是许多有发展前景的企业濒临停产或破产，能作为企业的被收购对象： 受金融风暴的影响，产品销售受出口影响，一度下滑，导致销售量急剧下降，而且销售价格倒挂成为许多企业不可逾越的障碍，利润空间呈负数使得企业无法正常生产；同时因为销售市场萎缩，导致资金无法回笼，企业资金链一旦断缺，企业必然停产，众多企业的停产将会带来巨大损失甚至破产，作为银行、民间资本等可以融资的途径因为金融风暴的影响，不可能为企业特别是这类企业提供流资，导致众多企业面临水深火热之中，为了防止企业破产，企业整体出卖使他们相对合理的选择。 其次，企业的贫富悬殊已经凸现，提供了许多拥有收购能力的企业： 在金融风暴来临之前，相当一部分企业经过了经济高速发展的夏天，产量和利润空间一度增长，特别是许多资源型、科技型企业的高额利润，具有收购能力的企业不断增加，提供了并购的条件； 再次，并购贷款管理办法的出台，为企业并购给于了资金支持； 企业并购单靠企业自身的实力，很难解决收购目标的实现，据银监会内部人士称，包括并购贷款管理办法近日已经银监会主席办公会原则通过，在对部分细节进行最终修改后，将有望近期内予以发布。同时，“并购贷款管理办法出台后，将会为银行发放并购贷款确立门槛，之前银行发放并购贷款需报银监会‘一事一批’的制度也随之终止。”银行的资金保障是收购成为得以实现的现实； 最后，国家拉动内需刺激消费的政策为企业并购后的快速成长提供契机； 企业并购后需要良好的市场，保障企业并购后能够适应发展需求，否则会将收购企业拉垮，政策倾斜显得尤为重要，现在国家为刺激国内经济，出台了一系列投资政策，企业收购完成后，正值政策执行的春天，企业收购整合后，将会在良好的政策和市场形势下得到快速适应和成长，完成收购的最终目的。 中央政策研究室经济局局长李连仲16日表示，由于现阶段美元走势疲软，中国企业应考虑在包括美国在内的国家进行海外并购。李连仲表示，中国政府应鼓励本国企业收购美国的工业企业和银行，以实现低成本扩张。李连仲鼓励中国企业收购外国石油和矿产企业，以满足国内需求；他还号召中国企业在海外种植农作物；这是一个海外收购的时机选择，同时也说明国内收购时机的成熟。 中国钢铁企业并购契机显现已成为焦点，，根据中国再生资源交易网信息，钢价下跌跌出企业 并购新契机，钢铁行业的愁云惨雾已经维持了四个多月，此前业内用“传统淡季”和“上半年涨幅过大”来解释钢价下滑的借口已无法延续。截至9月末，国内各主要钢铁品种价格较6月峰值已累计下跌1000元/吨以上，跌幅在16％－23％之间。但是，正是这样的“最困难时期”，反而为武钢、宝钢等早有兼并重组之志的大型龙头企业，提供了难得的并购契机。 　　9月，宝钢集团董事长徐乐江在北京和上海两个论坛上，连续两次做了以“兼并重组、扩大规模”为主题的发言，认为正是在钢铁行业高速增长时期已经过去、行业拐点开始显现的情况下，规模扩张必将成为今后宝钢发展的重要一极，宝钢战略方向将确立为“规模＋精品”。另一家大型金属企业高管的话则意味深长，称虽然企业因产品价格大幅下滑而承受巨大利润压力，但企业绝不参与限产联盟以干预产品价格。“因为目前产品价格的波动和下滑，对行业来说并非坏事。” 　　此前，在国内钢铁产能大幅扩张，让中国一跃成为钢铁净出口国的同时，投资旺盛造成钢企数量迅速增加，产业集中度不断下降。2000年产业集中度还有49％，2007年则下滑至36.8％，低于世界39.7％的平均水平。分析人士称，受制于两大因素，许多大型钢企对于并购只能感慨“空有凌云志”：一是因国内外钢铁需求旺盛，大小钢企均利润高效益好，自我发展和扩张欲望很强，缺乏并购重组驱动力，成为“非卖品”。二是如中钢协人士所言，“解决跨地域利益问题成为推进企业并购重组的重大难点和关键”，地方不愿将企业利润转让，只愿搞松散型企业集团，不愿搞以资产为纽带的并购重组。 　　不过，以钢价下跌为表象的钢铁行业深度调整，已经促成了这两大障碍发生微妙变化。在钢价下滑的上游，有必和必拓收购力拓进展的加速和以巴西淡水河谷为代表的矿山企业“不涨价就不发货”的逼宫；在下游，则是房地产、汽车、家电等用钢大户的需求疲软和集中度的扩张。因此，对于在资金和技术以及原料采购上均缺乏手段的小型钢企，目前已经陷入产多少亏多少的困境。华北一些小钢厂已经主动与当地大型企业联系出售事宜。另一些抵抗能力更强的大中企业，则被迫祭出最高幅度达20％的“减产保价”法宝，但效果也难称明显。在地方政府层面，也已出现积极推动当地钢铁企业参与重组、做大做强的迹象。因此，包括宝钢高层在内的有关人士乐观估计，国内的兼并在受政府“有形之手”导向之外，今后借助市场化“无形之手”的力度可能会更大，中国钢铁行业的洗牌会来得更猛烈些。 对于以“规模为王”为特征的钢铁业来说，中国钢企长久以来一直陷于低集中度的怪圈，从而在国际矿石谈判中“屡战屡败”，此次行业深度调整可谓是难得的“并购时间窗口”。国内钢铁业把握住这次机遇，则可以在未来做大的基础上从容实现做强和高端技术的提升，涌现出与米塔尔、新日铁等并驾齐驱的一流钢企，拥有对全球矿石市场和消费市场的足够定价权。分析人士认为，大量小型钢厂将最先成为并购标的。通过整合路径实现规模扩张，将是钢铁企业重新确立竞争优势的重要战略举措，兼并重组将成为下一轮钢铁行业提高集中度的主要手段。 钢铁行业的并购是中国企业并购的缩写，面对企业并购的良好契机，作为具有收购能力的企业，应该早作准备，抓住企业自我扩张的有利时机，为了保障企业并购的合法性并防范风险，我认为企业要完成企业并购需要着手完成以下工作： 1.进行被收购行业的筛查，确定被并购企业所属行业； 2，初步确定被并购企业，委托律师进行资信调查，委派会计师事务所进行帐务审查； 3.确定被并购企业，委托专业律师团队进行谈判.，确定收购方案和内容： 4.签定收购合同并落实合同内容。