导读：

债务筹资的风险包括了借入资金和自有资金比例适当问题、利率高低决定资金的比率等。股权筹资和债务筹资的区别在于风险不同、融资成本不同、对控制权的影响不同和企业的作用不同。

　　债务筹资的风险如下：

　　1.负债经营的企业，其还本付息的资金最终来源于企业的收益。如果企业经营管理不善，长期亏损，企业就不能按期支付债务本息，会给企业带来偿还债务的压力。

　　2.借入资金和自有资金比例的确定是否适当，与企业财务上的利益和风险也有着密切的关系。在投资利润率低于利息率时，企业负债越多，借入资金与自有资金比率越高，企业权益资本收益率也就越低，严重时企业会发生亏损甚至破产。

　　3.利率水平的高低直接决定企业资金成本的大小。当实行“双紧”政策，即紧缩的财政政策和货币政策时，货币的供给量萎缩，贷款的利息率提高，企业此时筹资，资金成本增加，企业所负担的经营成本提高，企业就要承担较大的筹资风险。

　　4.不同的债务筹资方式，取得资金的难易程度是不同的，所以其资本成本的水平不一，对企业约束程度也就不同，从而对企业收益的影响肯定是不同的，因此，债务筹资风险的程度也就不同。

　　1.风险不同。对企业而言，股权融资的风险通常小于债权融资的风险。而企业发行债券，则必须承担按期付息和到期还本的义务。

　　2.融资成本不同。一方面，从投资者的角度讲，投资于普通股的风险较高，要求的投资报酬率也会较高。另一方面，对于筹资公司来讲，股利从税后利润中支付，不具备抵税作用。

　　3.对控制权的影响不同。债券融资虽然会增加企业的财务风险能力，但它不会削减股东对企业的控制权力。

　　4.对企业的作用不同。发行普通股是公司的永久性资本，是公司正常经营和抵御风险的基础，主权资本增多有利于增加公司的信用价值，增强公司的信誉，可以为企业发行更多的债务融资提供强有力的支持。

　　三、债券筹资的缺点

　　1.固定到期日，须定期支付，债券筹资有固定的到期日，须定期支付利息，如不能兑现承诺则可能引起公司破产。

　　2.导致破产、清算债券筹资具有一定限度，随着财务杠杆的上升，债券筹资的成本也不断上升，加大财务风险和经营风险，可能导致公司破产和最后清算。

　　3.响筹资能力和发展公司债券通常需要抵押和担保，而且有一些限制性条款，这实质上是取得一部分控制权，削弱经理控制权和股东的剩余控制权，从而可能影响公司的正常发展和进一步的筹资能力。