保障型和分红险或走俏

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2019-02-03 05:01

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[导读]：在2008年，各个投资型保险都经历了大起大落的悲喜：投连险从风光无限的神坛中跌落；被不少投资者当作储蓄替代品的万能险，在2008年上半年的结算利率一路飙升，但随着降息通道的打开，下半年已每况愈下；分红险是三类投资型保险中最稳健的一种，由于收益波动比较缓和，重新走入了投资者的视野。而不平常的2008年也令更多的消费者重视了保险的保障功能，传统型保险在各大险企业务中回归。

　　2008年下半年中国进入降息通道，保险市场的格局也随着改变。分析师认为，基于2009年仍然存在继续降息的预期，储蓄的回报率已不及购买保单，因而保单对储蓄资金的吸引力因降息而增加。一年期存款利率低于保单预定利率，分红险产品优势将优于万能险，预计2009年的主流产品将再次转向分红险，类似于2001年－2002年的情况。但整个保险行业对于权益类资产的投资已经降到合理的范围之内，估计股票市场的投资在2009年应该没有超预期的收益或损失。因此，投资型保险收益率2009年可能继续下降。

　　万能险结算利率下调不可避免

　　万能险是介于分红险与投连险间的一种风险与保障并存的投资型寿险。所缴保费分成两部分，一部分用于保险保障，另一部分用于投资账户，由保险公司代为投资理财，投资利益上不封顶、下设最低保障利率2.5％.因此，万能险成为了不少居民的储蓄替代品。

　　由于2008资本市场低迷，稳健保险理财产品对投资者有较强的吸引力，因此，不少保险公司的万能险结算利率在2008上半年飙升至5％－6％的高位。随着降息通道的打开，在资金成本持续上升与投资收益出现倒挂的情况下，万能险结算利率迅速回落。

　　分析师表示，从目前情况来看，万能险结算利率仍有回调空间，平均年化结算利率水平下调至4％以下并非不可能。而目前坚守结算利率不变或维持较高利率的公司，并非其投资收益很高，只是保险公司会动用前期累计的巨额平滑准备金。如果降息周期长，对于高结算利率的公司将会造成很大的压力。因此，各家公司在此产品的竞争主要体现在谁家的结算利率降幅较小、速度较慢。

　　投保提示

　　对于2009年万能险的投资，保险专家表示，目前投保万能险，必须做好收益率继续下降的准备，同时万能险的流动性风险必须得到高度重视。万能险的收益计算基数是保单的账户价值，即个人所缴保费中，扣除初始费、账户管理费等费用以外的资金。由于需要扣除相应的费用，万能险投资前两年的收益并不能保证，在头三年退保可能损失40％－50％的本金。所以，投资者在短期内把万能险作为储蓄的替代品的投资策略是错误的。万能险比较适合稳定高收入人群长期持有，短期投资者、收入水平较低的家庭和老年人都不适合。

　　投连险用时间平滑风险

　　伴随着2008年的全年下跌，曾经在2007年风光无限的投连险也跌落神坛。仅一年时间，投连险就经历了收益大跌、退保风波、产品下架的风风雨雨。投连险是集保险与投资于一身的保险产品，投保者的部分保费作为购买寿险保障，其余保费作为投资资金按投保者的意愿分配在几个投资账户中，投资于股票、债券、货币、基金等。客户享有投连账户中的全部资金收益，保险公司只收取相应管理费用。同时，客户要承担对应投资风险。

　　由于市场对2009年资本市场的走势难以做出明确判断，投连险的命运也仍是未知数。但从保监会和大型保险公司的态度来看，投连险在2009年不是重点发展的对象。那么，已购买投连险的和对投连险仍有兴趣的投保者该如何对待这款理财产品呢？

　　投资提示

　　保险专家认为，投资者在购买投连险时应考虑投资期限和风险承受能力，该险种适合风险承受能力较大的长期投资者。如果投保者是长期投资者（10年以上），那就不必担心资本市场的短期下跌，时间会平滑风险。而在投资策略上，投保者可采取“长期定投，短期转换账户避险”的投资方式。转换账户，一来进行稳健投资，同时也可避免退保带来的现金价值损失。

　　可根据投连险具有多个投资账户的特点，在资本市场下跌期将资金转入债券型等相对稳健的账户，以规避投资风险；等到资本市场稳定或启动上升后再选择将资金转入进取型账户，以博得高收益。不过，由于账户转换需要收取一定的费用，投保者也不宜频繁操作。

　　保障型保险吸引力逐渐上升

　　在降息周期中，传统寿险2.5％的预定利率显得相对吸引人，传统保障型保险的销售难度降低。一年期居民存款利率为2.25％，已低于传统寿险保单的预定利率2.5％。因此，市场预计此类保单将有可能成为居民储蓄的替代品。

　　但在降息通道中，保险公司面临利差损的风险。那么，投保者该如何做呢？

　　人寿保险理财师认为，由于去年股市下跌，不少投资者开始把保险重新回归保障功能。而保险的保障功能并不因市场利率的改变而变质。在以往的加息时代，传统保障型产品销售比投资型保险困难，但保险公司也没有把此类产品的价格调低。而在降息时代，保险公司可能会因面临利差损而对部分产品涨价。如果居民看重这一部分价格变化，那么更应该趁保单费率调高前购买。从长远来看，降息会加快保障型保险的复苏，这对注重保险保障功能的投保者来说更为有利。

　　人寿保险理财师表示，无论处在什么外部环境，居民买保险都应该从家庭需求的角度来衡量。以保障为目的的保险不属于投资的范畴，其价格变动也并不像其它投资类的金融工具那样敏感。而且，买保险是个长时期的过程，利率、汇率的短期波动不应成为影响人们购买保险的决定因素。如果仅从当前收益的稳定性来看，买传统型的养老保险较为合适。不论银行利率怎样上下浮动，这一产品的收益是固定的，而且收益是保险公司已经承诺下的。同时，保险规划师提醒，在经济下行周期，因意外等情况发生更容易使家庭陷入窘境，因此可先购买意外保险，其次是寿险、重大疾病保险，然后再考虑养老保险及带投资理财功能的保险。

　　分红险或走俏2009年

　　分红险是投资型保险中最稳健的产品。相比投连险和万能险，分红险与资本市场的挂钩较小。分红险一般会根据合约给予投保者基本的保证回报，然后再根据保险公司的运营情况给予投保者额外的分红。分红险的分红，来自于保险公司死差、费差、利差这三块。在这三块中，会受到降息影响的是利差收益。尽管降息会降低分红险的分红，但投保者仍能享受其固定收益和应有保障。因此降息以来，分红险销售市场反而回暖。

　　随着降息时代的到来，力推分红险也成为各大保险公司的共识。但降息对分红险的分红有直接影响，分析师预计，2009年上半年分红险的回报率不会超过4％.研究员认为，由于2008年分红险投资收益不够理想，预计2009年分红水平不会很高。

　　投保提示

　　分红险是长期的理财工具，一般情况下，持有10年以上比较划算。理财专家表示，两类家庭应慎购分红险：一是分红险变现能力较差，短期内有大笔开支的家庭。如果中途退保，投保者只能按保单的“现金价值”退钱，难以退还全额本金。二是收入不稳定的家庭不宜购买分红保险。此外，侧重保障需求的人可选择一些保险期较长、保障功能较强的保障型分红险产品，而不应对短期的收益率看得过重。目前，分红险的保底利率在1％－2％之间。

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