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债券的发行

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2019-12-23 08:57
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  1债券发行的条件。
  根据《公司法》的规定,我国债券发行的主体,主要是公司制企业和国有企业。企业发行债券的条件是:
  (1)股份有限公司的净资产额不低于人民币3000万元,有限责任公司的净资产额不低于人民币6000万元。
  (2)累计债券总额不超过净资产的40%。
  (3)最近3年平均可分配利润足以支付公司债券1年的利息。
  (4)筹资的资金投向符合国家的产业政策。
  (5)债券利息率不得超过国务院限定的利率水平。
  (6)其他条件。
  2债券的发行价格。
  债券的发行价格,是指债券原始投资者购人债券时应支付的市场价格,它与债券的面值可能一致也可能不一致。理论上,债券发行价格是债券的面值和要支付的年利息按发行当时的市场利率折现所得到的现值。
  由此可见,票面利率和市场利率的关系影响到债券的发行价格。当债券票面利率等于市场利率时,债券发行价格等于面值;当债券票面利率低于市场利率时,企业仍以面值发行就不能吸引投资者,故一般要折价发行;反之,当债券票面利率高于市场利率时,企业仍以面值发行就会增加发行成本,故一般要溢价发行。
  在实务中,根据上述公式计算的发行价格一般是确定实际发行价格的基础,还要结合发行公司自身的信誉情况。

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