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上海讨债公司如何在股指市场中生存

法律快车官方整理

2019-08-13 09:54

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其实期货市场的风险和股市都存在相着相同之处。股市有系统性风险和非系统性风险，期货市场也一样。在股指期货市场，机构投资者必须要有一套完善的风险控制体系，要在内控和风险管理制度设计上更加严格。特别要注意的是，设置交易限额规定，即每一个交易员或者每一级的决策部门都有自己一定的交易限额。此外，股指期货的风险评估与传统商品期货不一样，股指期货的标的是一个指数，用肉眼很难评估出风险，必须采取一些辅助的量化工具来对风险进行权衡。

股指期货的一大功能是避险，机构投资者将利用股指期货进行套期保值，规避现货市场风险，不过套期保值业务还是有风险的，主要有基差风险、展期风险以及财务风险等。

机构投资者的一项套期保值或者套利交易往往耗时两三个月，这期间资金是保持不动的，但是不排除市场因偶然因素，暂时偏离套期保值方向，导致亏损和资金不足，这种波动在商品期货市场上是经常发生的。在这个时候机构投资者需要为套保或套利项目追加资金。

这时机构投资者就需要有后备的资金，此外，基金公司和上市公司，在信息披露方面会有压力，如近年来东航和国航在做燃油套期保值时就面临信息披露压力，如果把期货跟现货结合起来看，它们的套保方案没有亏损，但财务报告只能反映出单个市场的表现，这样就会导致财务方面压力。

机构投资者尤其是私募基金纷纷看好套利交易的无风险收益，套利交易也存在风险。

一是跟踪误差的风险，股指期货的套利并不是用几只股票和股指期货进行套利，往往根据需要模拟虚构一个股票组合和期货进行对比。但要构建一个与沪深300指数相当的股票组合一般采取抽样复制的方式，用指数基金、ETF来复制，但无论是哪种复制，都不可能与指数标的百分百一样，存在误差。

二是强制减仓风险。强制减仓是中国特有的一个风险控制手段，用于市场发生极端行情的时候，如果机构投资者正在做套利的单子，而期货头寸正好在强制减仓的范围内，就有可能导致你虽然持有现货，但期货头寸已经被交易所平仓或减仓，就形成了单边操作，带来风险。

三是分红率和利率的风险，利率和红利会影响机构投资者对股指期货价格的估值，在国内无风险利率经常发生变动，红利也不稳定，它们的波动会带来风险。此外还有流动性和冲击成本的风险以及期货合约到期率风险等。

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