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受新券发行较多影响 信用产品上涨动力减弱

法律快车官方整理
2019-08-14 07:16
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在连续上涨之后本周债券市场有所回调。另外,受新券发行较多影响,5~10年利率品种回调较为显著,信用产品则仍然小幅上涨,但动力减弱,横盘时间较多。

  货币市场方面,本周资金面仍然较为宽松,回购利率有所回落,7日回购利率回落至1.72%的水平。交易所市场方面,受股市上涨影响,本周交易所债券涨跌弧线,国债整体收跌,企债收涨,成交量也较上周有所回落。上证国债指数[126.16 0.01%]跌0.07%,成交141.5万手,上证企债指数[142.08 -0.01%]涨0.05%,成交181.4万手。银行间市场方面,本周国债收益率曲线有所上移,并呈陡峭化趋势,3年以内及5年以上上行较多。

  公开市场方面,本周二,央行发行1年期央票450亿,周四,发行3月央票800亿,发行利率均维持不变。本周到期资金740亿,因此,本周实现资金净回笼1010亿。目前市场流动性较为充裕,因此,央行也有调整投放流动性的节奏的意愿。由于到8月底,央票到期量较前期大幅减少,预计以后净回笼的可能性较大。

  总的来说,目前收益率曲线中长端已经较为平坦,仅3年央票的定盘作用使得短端较为陡峭。未来若3年央票继续维持现有水平和发行节奏不变,则收益率曲线下移空间不大;若3年央票发行有所变化,则中长端下行空间可以继续期待。因此,目前需密切关注3年央票的发行节奏及政府政策方面的变动,这将成为债市接下来走势较为关键的影响因素之一。

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