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信托业热点趋势预测

法律快车官方整理

2020-03-05 17:37

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央行收紧房贷———
　　信托将成融资替代
　　央行《关于进一步加强房地产信贷业务管理的通知》的公布，意味着各商业银行对房地产贷款谨慎有加，而通过信托方式，吸引大量民间资金弥补地产业资金不足，将成未来重要地产融资方式。
　　目前地产企业的资金来源为银行贷款、自筹资金和销售回款。通常自筹资金只占项目的极少部分，更多地要借助银行或其他融资渠道筹集资金和销售回款。而央行下文规定商业银行对房地产贷款收紧口袋，五证必须齐全才能申请贷款；另一方面不少地区又加强了商品房销售管理办法，没有拿到预售许可证，不允许开发商卖房，资金压力非常大。
　　信托产品集合的是民间资金，一般房地产商在获得土地批文后就可以信托融资，进行拆迁等前期投入，节约时间成本。相对银行贷款而言，房地产信托计划的融资方式可以降低地产公司整体融资成本，节约财务费用，而且期限弹性较大，有利于地产公司持续发展，在不提高公司资产负债率的情况下可以优化公司结构。
　　从政策面看，国务院执行的经济紧缩政策虽然不会达到1993年这样大力度，但在短期内会对地产信贷、证券市场资金流向产生重大影响，信托发展面临新的机遇。
　　资产证券化———
　　信托业的新领域
　　继华融资产管理公司成功运用信托资产隔离制度尝试资产证券化后，本周又传出华融资产管理公司将涉及全国22个省市256户企业的132.5亿元债权资产组成一个资产包，授托给中信信托公司，设立财产信托，期限3年。信托设立后，华融公司将全部信托受益权分为优先受益权和次级受益权，其中，10亿元优先受益权可转让给投资者。这10亿元不良资产处置信托项目优先受益权将主要转让给机构投资者，合同约定优先受益权预期年收益率4.17%。
　　资产证券化是20世纪60年代以后兴起的金融创新的结果，后逐渐成为一种主流的融资技术，被广泛运用于贷款等筹资活动中。资产证券化的推出改变了银行传统的“资金出借者”的角色，使银行同时具有“资产出售”的功能，而且还使银行等债权人有了规避风险的手段和机会。
　　华融资产管理公司和中信信托合作采用信托方式推行资产证券化或许将为信托公司开辟新天地，因为信托为实现资产证券化的核心安排（破产隔离）提供了法律上的唯一可行性。
　　投资信托公司———
　　利润回报尚待时日
　　本周，陕西省国际信托投资股份有限公司预亏公告，称由于上半年国债、证券市场低迷，致使公司业绩出现较大幅度的下降；同时，预计将于上半年完成的南方基金管理公司股权和开元基金转让之有关手续因各方面原因未能完成，公司预计2003年半年度经营成果可能为亏损。
　　尽管在去年信托公司重新登记中，有限的信托牌照吸引了大量的资金或控股或参股投资信托公司，最高峰时，在信托公司股权转让中，溢价达到1个亿。但从1年多的发展看，信托公司并没有找到一条可靠的盈利模式。从公开的重庆国投、金信信托、金新信托2002年盈利情况看，投资收益率不到10%，而3家上市的信托公司2002年盈利能力还要低于这一指标。这说明，信托业还处于恢复期，投资信托公司资金回报尚有一段时间。

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