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变额年金保险：弱市下的保本诱惑

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2019-02-19 04:11

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　　随着变额年金保险试点在北京、上海、广州、深圳正式启动，日前，金盛人寿正式推出国内首款变额年金保险，率先揭开了变额年金保险的神秘面纱。它与目前在销的主力险种投连险、万能险在投资资产配置、费用、缴费方式方面有什么不同？本期保险柜台将一一解答。

　　可保本但每年要收费

　　据悉，变额年金保险通过连接一个平衡偏债的投资账户，购买股票型基金进入股市，购买债券及债券型基金投资债市，以及投资货币市场基金和票据，这与目前销售的投连险帐户十分相似。但仔细比较起来，两者有着本质区别。简单说来，投连险的投资帐户由投资者自己根据风险承受能力选择稳健、进取等帐户，自负盈亏；而变额年金保险则明确表示保本。

　　金盛保险产品总监汪懿透露，由于国家政策规定，变额年金保险产品最低保险期为7年，但只要7年满期，即使遭遇熊市，账户价值跌破所缴保费，保险公司也会返本，客户不用担心前期费用的损失。

　　据了解，这款产品除在账户成立后收取2%的初始费用及2%的买卖差价外，还将在每年收取1.5%的保本费用及1%的账户管理费，也就是说，由于可保本，相比一般投连险，购买变额年金保险每年需多支付1.5%的保本成本。

　　对冲组合技术更适合熊市

　　既然变额年金保险具备保本和年金保障功能，那么其与保本基金是否相同？金盛保险首席投资官郭晋鲁表示，两者是采用完全不同的保本策略，保本基金采取的CPPI策略是通过先购买的安全资产设置“安全垫”实现保本。但一旦市场跌破安全垫，该账户就会被锁定为债券账户，市场反弹时也会失去上涨机会。相比之下，变额年金保险基于期权的对冲组合技术在保本及收益上更胜一筹，更适合目前的熊市环境。

　　据悉，为实现保本，国外一般采取基于期权组合的对冲模式。而中国没有期权市场，因此通过在公司内部模式出一个期权。当账户价值下跌时，资产方卖掉一部分投资账户，同时买入一定比例的国债来对冲下跌风险，相反，当市场上涨时，则买入更多投资账户，同时减持国债来博取高收益。

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