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加入WTO对证券市场的影响

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2020-05-16 02:27

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　　加入WTO，对我国的经济，尤其是证券市场的发展，将产生深远的影响。根据协议内容，就开放证券业来看，开放中外合资基金管理业务，外国金融公司允许在基金管理企业中持股33%，三年后增至49%，当国内证券业务范围扩大时，合资证券商亦可享有相同待遇，中外合资券商将可承销国内证券发行，承销并交易以外币计价的有价证券(债券和股票)。

　　这样，在遵守WTO运行规则和我国经济发展的需求下，证券市场开放速度将呈现加快的趋势。国外投资者将通过投资基金向国内市场进行投资，到2004年国外企业也可以向国内证券市场投资，这意味着风险与机会的共存。从有利方面考虑，能拓宽我国企业融资渠道，促进证券市场规模的扩张，投资者队伍的壮大，理性投资者日益成熟，法律法规建设更加配套和完善，一些违规“黑箱”操作行为会得到抑制。加之保险市场和其他金融市场的逐步开放，将利于资金链条的有效衔接。与此同时促使监管层多用市场手段来调控，避免或者少用行政手段。随着外资不断进入我国证券市场，一些适用于我国股市的成熟运行机制和先进的管理经验也将陆续引入我国股市，可以避免不规则的市场风险，体现“三公”原则，提高市场稳定性。入世还有利于上市公司采取市场化手段来提高上市公司的质量，促进国企改革步伐。但是，我们必须清醒地认识到，我国证券市场发展时间短，市场规模不够大，市场发育还不成熟，累积的市场经验，尤其是国际化运作经验欠缺，法律法规尚待完善和配套，这无疑使国家宏观调控的难度加大。另外国际金融风险隐患还存在，因此必须作好各项准备工作。

　　加入WTO，为外资进入我国证券市场提供前所未有的机遇，这一领域的变化将取决三个方面的因素。第一，人民币自由兑换进程加快;第二，我国证券市场的成熟程度;第三，银行的改革进程和呆坏账、债转股成功与否。可能上述三个方面的因素相互作用，构成证券市场发展的先决条件，从而在入世后对证券市场产生深远的影响。在证券市场更加开放的情况下，证券市场上的新秀也会被展现出来。

　　由于证券市场具有资源优化配置功能和帮助国企改制的能力，通过外资介入我国证券市场，可促进这两个功能尽快实现转化。众所周知，股市要长期走好，国民经济必须能持续健康发展。据国务院有关部门模拟分析，因为入世，投资和消费受惠，六年后GDP可增1.5个百分点。

　　美国著名的信用评估机构，预测在2005年贸易自由化后，外商在中国的直接投资可望每年增加1000亿美元。另外，根据我国经济发展规律，GDP每增加1个百分点，将创造400万个就业机会。加入WTO后，就业结构发生变化，促使我国经济运行尽快纳入世界经济轨道，进一步推动我国现阶段的经济结构、产业升级结构、投资结构的改变，重要的是改变过去我国结构调整是在一国范围内进行，往往代价较高的状况。

　　总之，加入WTO后，在金融领域，五年后外资银行可以经营人民币业务，并撤销地域限制，即外资银行享有国民待遇。证券市场开放程度加大，股市的风险和机会也在增大，那么理性投资理念就越来越重要。与此同时，我国经济将逐步融入世界经济，并可以在国际经济循环体系中，促进企业的竞争能力，不断地提高我国生产力水平。

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