周小川：美降息对中国政策影响不小 央行正研究是否加息

　　周小川：美降息对中国货币政策影响不小

　　中国人民银行行长周小川昨日在"第三次中美战略经济对话"期间说，中国的居民消费价格指数(CPI)上涨和美联储利率调整会对中国货币政策产生"不小的影响"，对此央行会认真给予考虑。弱势美元对中国经济有一定影响，中国支持强势美元政策。

　　今年8月至11月，中国的CPI上涨幅度连续四个月超过6%，其中11月更是达到6.9%，创下11年的新高。对此，周小川说，目前中国的CPI增幅仍然主要是以食品涨价占绝大比重。对于是否可以通过调整货币供应量或调整货币价格，来有效解决CPI上涨问题，央行正在认真研究。

　　针对美国近期连续降息，周小川指出，从美联储调整利率角度看，美国利率下调及下调幅度在国际上均有影响。对中国来说，更关注美联储实施更宽松货币政策是否会在下一轮经济周期中导致全球市场流动性更多。目前，中国已经面临国内流动性偏多的问题，因此很关心美国利率调整带来的间接影响。

　　周小川还指出，弱美元对中国经济肯定也会产生影响。他表示，中国支持强势美元，也支持美国从次贷危机中走出来。

　　经济发展不平衡问题成为此次中美战略经济对话双方关注的焦点之一。周小川说，中美两国经济发展不平衡的状况正好是互补性的。因此，解决这种不平衡问题，中美两国在政策调整方面都要有力度。

　　周小川说，中国主张采取一揽子的多项政策组合对不平衡方面进行系统性纠正。这个组合以结构性政策为主，包括提高内需，特别是消费内需和农民消费，还包括扩大服务业增长等。"我们也非常强调价格杠杆的作用。"他说，中国启动了汇率机制改革，并不断扩大汇率浮动的弹性。同时，对能源价格、环境污染代价，以及劳动工资等方面的价格改革也高度重视。(上海证券报)

　　周小川：正研究是否加息

　　央行行长周小川同样也支持"强势美元"。

　　周小川昨天在第三次中美战略经济对话上强调，美元弱势对中国经济有影响，但影响程度不太大，"但我们支持强势美元，也支持美国经济从信贷危机的影响中调整出来。"周小川称，CPI(居民消费价格指数)和美联储降息对中国货币政策有不小影响，很关注美国降息是否会导致下一轮全球流动性过多问题。周小川称，"从CPI(居民消费价格指数)数据来讲，仍然是一种食品价格上升占绝大比重的变动。是不是通过货币供应量调整或货币价格调整能够特别有效针对CPI(高企)，正在进行研究，可能会有争议。"

　　中国11月CPI同比上涨6.9%，涨幅创下近11年的新高。当月食品价格上涨18.2%，非食品价格上涨1.4%。受到饲料成本上升，供给减少和需求拉动的共同作用，中国今年以来猪肉等食品价格迅速窜升。

　　经济发展不平衡问题成为此次中美战略经济对话双方关注的焦点之一。周小川说，中美两国经济发展不平衡的状况正好是互补性的，中国贸易顺差过大，美国贸易逆差过高；中国储蓄率过高，内需显得不足，而美国消费有些过度，家庭储蓄率过低。因此，解决这种不平衡问题，中美两国在政策调整方面都要有力度。针对两国调整不平衡上的不同，周小川风趣的打了个比方，"中国人喜欢看中医，一是一副药里面有好多种药，另外不能'头痛医头，脚痛医脚'。西方人信西医，生病了就要马上动手术，所以对治疗'不平衡'这种病出现意见不一致的情形，这也很正常。"

　　"不平衡是绝对的，平衡是相对的。如果出现了不平衡，没什么可大惊小怪，当不平衡出现时，调整要防止过调。"周小川指出。

　　谈到中国的调整政策，周小川说，中国主张采取一揽子的多项政策组合对不平衡方面进行系统性纠正。这个组合以结构性政策为主，包括提高内需，特别是消费内需和农民消费，还包括扩大服务业增长等。

　　"我们也非常强调价格杠杆的作用。"周小川指出，中国启动了汇率机制改革，并不断扩大汇率浮动的弹性。同时，对能源价格、环境污染代价，以及劳动工资等方面的价格改革也高度重视。周小川重申了中国参考一篮子货币的汇率政策，并表示更看重有效汇率的调整。中国参考的一篮子货币，包括20个主要贸易伙伴国的货币，对于FDI(外商直接投资)不同来源地和外债结构也有一定权重的考虑。[page]

　　国际清算银行(BIS)最新公布的数据显示，中国11月实际有效汇率为96.87，名义有效汇率为97.46.显示今年以来中国实际有效汇率已升值2.9%，名义有效汇率升值0.3%.

　　周小川表示，除了重视本国的调整，中国也重视美国经济的调整。中国希望美国顺利克服次贷困难的冲击，但同时希望美国消费者提高储蓄率，减少消费，促进经济的平衡。(东方早报)

　　明年人民币升值压力加大明年或加息3至4次！

　　前日，美联储降息25个基点，即商业银行间隔夜拆借利率由原来的4.50%下调至4.25%。这是今年9月18日和10月31日美联储两次降息后的第三次降息。此消息一出，美股再次大跌，从而影响到香港股市和内地股市都受到不同程度影响，港股大跌705点，而国内沪深股市更是双双回调，两市跌幅均超过1%。

　　央行明年可能加息3～4次

　　中信证券认为，美元的加息使得明年美日欧等发达国家的货币政策很可能进一步放松，中国将面临比今年更宽松的外部货币政策环境。预计央行明年会有加息3～4次的空间，中国与美日欧的息差将进一步扩大，这可能成为明年全年的趋势。

　　广东科德证券分析师王泽辉认为，美联储减息不会对中国加息产生太大压力，从11月信贷增长放缓来看，政府调控已经出现一定的效果，但与全年15%增长的调控目标还有一定距离，而明年信贷增长目标还将进一步压缩，这种情况下，政府仍将继续采取包括加息在内的多种措施收缩过剩流动性，CPI公布后，央行有可能择时进行加息。

　　民生证券资深分析师厚峻则表示，近期人民币升值步伐加快，美联储降息将进一步推动人民币再创新高。此外，随着中美利差的减小，还会有更多的热钱涌入国内，压力之下，年底加息将不太可能，而上周末央行加倍提高存款准备金，实际上已经降低了加息预期。不过，预计明年仍将有3～4次的加息机会，具体措施则要看CPI数据以及整体经济运行情况。

　　人民币明年升值至少10%

　　业内人士认为，美元持续降息，人民币升值压力加大，可能进一步加速升值。据了解，中国目前的汇率制度已经由单一盯住美元变为盯住一篮子货币的有管理的浮动汇率制，但是由于贸易顺差持续高涨，资本持续流入等现实压力，使得汇率制度的弹性其实很小，在更大的程度上表现为一种"单边上扬"。

　　国海富兰克林基金公司投资总监张惟闵指出，美联储的连续降息将导致人民币资产价值上升，人民币升值压力更大，很可能进一步加速升值。特别是在国内通货膨胀高涨的情况下，人民银行连续的加息更是加剧了人民币资产的吸引力。因此，在国际资本在中国市场投资价值放大的背景下，美联储降息将使人民币进入加速升值的通道。

　　张惟闵进一步预测，明年人民币在今年升值基础上将再升10%，可以达到1美元兑6.5元人民币的程度。如果从一揽子货币来看，就是全球所有的货币，包括美元、欧元、日元、英镑，人民币还是贬值的，欧盟认为人民币相对于欧元是贬值的，造成了中国对欧洲贸易顺差大幅度的增加。(袁峰乔倩倩/信息时报)

　　今年实际有效汇率已升值2.9%

　　周小川称：“从CPI数据来讲，仍然是一种食品价格上升占绝大比重的变动。是不是通过货币供应量调整或货币价格调整能够特别有效针对这种情况的CPI，正在进行研究，可能会有争议。”

　　11月我国CPI指数同比上涨6.9%，涨幅创下近11年的新高。当月食品价格上涨18.2%，非食品价格上涨1.4%。

　　周小川提到，美元弱势对中国经济有影响，但影响程度不大，“但我们支持强势美元，也支持美国经济从信贷危机的影响中调整出来。”周小川还重申了中国参考一篮子货币的汇率政策，并表示更看重有效汇率的调整。

　　国际清算银行(BIS)最新公布的数据显示，中国11月实际有效汇率为96.87，名义有效汇率为97.46，显示今年以来中国实际有效汇率已升值2.9%，名义有效汇率升值0.3%。 [page]

　　一揽子政策解决不平衡问题

　　周小川重申，中国减少不平衡还是以一揽子政策为主，包括扩大内需、发展服务业以及增加汇率弹性和能源价格的调整等。

　　显然这种表态是针对美国要求人民币更快升值的要求的。美国财长保尔森周三表示，汇率弹性对中国抵御通胀风险尤其重要。

　　周小川打了个比方，“中国人喜欢看中医，一是一服药里面有好多种药，另外不能‘头痛医头，脚痛医脚’；西方人信西医，生病了就要马上动手术。所以对治疗‘不平衡’这种病出现意见不一致的情形，这也很正常。”

　　他认为减少中美不平衡需要双方的努力。他表示，中国非常关注美国对于平衡的调整，希望美国尽快克服次按危机的冲击，同时这也是一个令美国消费者提高储蓄，减少过度消费的机会。

　　同时，周小川亦提醒在解决不平衡问题时要防止过度调整的情况出现。“不平衡是绝对的，平衡是相对的。当不平衡出现时，调整要防止过度。”

　　汇改以来人民币已升值10%

　　本报讯(记者方利平)昨日，人民币汇率连续第二天创新高，兑美元中间价首次突破7.37，报7.3647，上涨150个基点，这是今年以来人民币第77次创新高。

　　近几天，由于中美战略经济会谈正在举行，人民币升值明显加速，12月7日至昨日，人民币汇率已连续上涨4天，升幅达558个基点，幅度接近0.76%。截至昨日，自汇改以来，人民币汇率升值幅度已突破10%，达10.12%。

　　昨日，在银行间外汇即期询价交易系统中，美元兑人民币汇率最高报7.3755，最低报7.3681，收盘报7.3753，高于当日央行公布的中间价。

　　昨日，港元兑人民币汇率也创下汇改以来新高，中间价报0.94438，欧元兑人民币中间价报10.80，较上一交易日下跌566个基点，英镑兑人民币中间价报15.0026，下跌992个基点。只有日元因为国家外汇市场大涨而有所上涨，昨日日元兑人民币中间价为100日元兑6.6405元。(