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房地产投资信托基金(REITs)呼之欲出:信托公司负责落实业务流程

法律快车官方整理
2020-03-03 16:59
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>>>国务院关于促进房地产市场平稳健康发展的通知

  目前,国内REITs即房地产投资信托基金可以说是呼之欲出。北京天津上海三地的REITs试点工作已经全部准备就绪。据悉,由央行牵头,银监会、证监会等11个相关部门成立的“REITs试点管理协调小组”,已完成试点实施方案的制定,京、津、沪三地经历数月紧锣密鼓的准备,将同时推出REITs试点,破解了之前市场对试点城市先后顺序的猜测。在2010年,这对信托公司来说无疑是一个重大挑战,从产品设计开发到销售,这一系列全新的业务流程需要信托公司去一一落实解决。

  自2008年12月21日,国务院办公厅就发出了关于促进房地产市场健康发展的若干意见,其中明确表示“开展房地产投资信托基金试点,拓宽直接融资渠道”。这一意见就被业内视为REITs的正式推出已经获得“准生证”。去年8月21日,REITs试点研讨会在上海举行,会议承办单位浦东新区金融办汇报的三个REITs方案显示,债权性方案设计已经成熟,而股权性方案仍在研究中。

  到去年11月26日,北京试点REITs方案已成型,并被递交到北京市政府。在这个试点方案里,对REITs产品的标的资产、收益权发行、信息披露、监督管理等进行了规定。与北京把商业地产作为REITs标的物相比,天津的试点却会以廉租房作为标的物,而上海则选择的是金桥集团、外高桥集团、张江集团和陆家嘴集团4家大型国企的物业资源,打包发行产品,发行规模达35亿-45亿元。虽然三地的标的物各有特色,但思路都是一致采用“央行版”的债权类REITs。所谓债权型REITs,就是采取把物业发展商旗下部分或全部经营性物业资产打包设立REITs,然后把每年的租金、按揭利息等收益权分割成若干份收益凭证,出售给投资者,然后定期派发红利的运作模式。

  REITs的好处

  通过REITs,第一,实现社会养社会:将政府提供的廉租房打包REITs上市;利用资本市场的融资和稳定的租金回报来修建社会保障性租房;第二,实现城市养城市:将政府所持有物业打包REITs,比如高速公路、市民中心、公共停车场、图书馆、剧院等,利用资本市场的融资和稳定的租金回报来修建更多的大型公共工程。【虎虎生威-房地产信托培训暨投融资精英聚会沙龙2010年1月30日(星期六-北京)TEL:010-64336037】


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