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银监会叫停银信合作恐令资金面捉襟见肘

法律快车官方整理

2020-03-04 08:53

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路透北京7月5日电---在容忍了近半年信托公司"小马拉大车"狂热发行银信理财产品後,银监会痛下狠手,全面叫停银信合作.此举在堵住信贷业务表外化的泄漏管道的同时,势必让目前流动性偏紧格局更显捉襟见肘.
中国银监会上周五口头通知信托公司,紧急叫停所有银信合作理财产品,这已是两个月来监管层第二次对信托公司的"口头指导".预计本月内,牵制信托资产扩张的信托资本管理办法即会出台.从信托"通道"入手限制银信合作的系列政策效果将立竿见影.
"流动性会间接受到影响,因为信贷泄漏的洞被堵住了."天津大学金融工程副教授房振明称."(银信合作产品的)需求是有的.但其本身造成了信贷无法控制,超出监管范围,所以短期内肯定难逃监管厄运."
接近银监会的业内人士透露,目前银信合作理财产品总规模(存量)已突破2万亿人民币,以信托贷款和信贷资产投资类业务为主.这一规模从去年9月末的不足6,000亿元,今年3月末升到1.3万亿元,4月末已飙升至1.88万亿元.
由于今年监管层严控信贷规模,且银行面临资本充足率压力,实体经济的信贷偏紧局面日益严重,民间贷款利率也一直高位徘徊.银信合作理财产品担当起将信贷转出到表外,腾挪信贷空间的重任.其主要投向是从正常渠道难以获得贷款的地方融资平台、基建行业和房地产.
缺钱的不仅是实体经济,中国银行体系的流动性也处于偏紧状态.短期利率指标--七天期质押式回购加权平均利率上月一度急升至3.2%的高位,进入本月虽稍有缓和,该利率周一回落至2.5485%,仍明显高于5月中旬的1.74%.
钻信贷调控漏洞,干扰政策效果
多数受访者认为,通过银信合作将表内信贷资产转出表外的操作,有其存在的市场需求,也非最近一两年才突然冒出来的新产品.只是此次与宏观政策导向相冲突,才会被一打再打.
一国有银行人士认为,银信合作的理财产品是表外融资的重要渠道,最终的风险承担者是购买理财产品的个人投资者,一旦客户现金流出现问题无法兑付,可能引发群体性事件甚至系统性风险.
"到那时,银行、信托就不只是扮演了中介角色,因为不少产品是利用银行的回购和担保作为销售支撑的,并未将风险转移到银行之外."
6月1日,银监会紧急召集银信合作业务规模最大的12家信托公司开会,要求部分银信产品规模与发行增速居前的信托公司主动压缩业务规模,并以後每月银信产品的发行不能超过5月末的规模.
"但6月各家信托公司银信产品规模冲得还是很厉害,银监会认为银信合作业务规模没有得到有效控制,除了防范风险,还怕信贷调控"对冲"效应,于是叫停. "一位信托公司消息人士称.
中国今年前五个月新增贷款总量约4万亿,比照年初制定的7.5万亿的目标,基本实现了"信贷均衡".一位信托业人士表示,下半年银行信贷规模肯定会受限,减去了"表内"转"表外"通道,只能剩下"干货".
然而有分析师认为,中国宏观政策迟早要放松,目前这种偏紧状态不利于经济的长期健康发展.安信证券周一报告称,预计今年下半年流动性是一个"先紧後松"的局面,流动性紧张的局面还会延续一段时间,在四季度前後可能会有一定程度的宽松.
信托资本管理将限制小马拉大车
一位信托公司人士透露,《信托公司净资本管理办法》最早将于月内出台.这标志着信托公司的业务规模将受制于资本规模,以量取胜的银信合作模式即使再度开闸,也难以持续.
他透露称,信托公司可管理的信托资产规模将与净资本挂钩,对银信合作业务所占用的资本将从高计算."如果信托公司银信合作业务规模增的比较快,监管层就可要求公司增加资本金."
"银信合作业务规模增速过快,个别信托公司手续费率低于银信合作业务自律规范规定的3 的比例下限,此外信托业以极其有限的资本金管理规模过大的信托资产,风险抵补能力不足."接近监管层人士表示.
"以中融信托为例,其原有注册资本金仅为3亿元，但2009年末公司管理的信托资产规模为1,323亿元."
用益信托研究中心统计显示,5月份共有32家银行和36家信托公司参与发行银信合作产品413款,预计全部银信合作理财产品发行规模为6,149亿元.
"信托公司也该告别这种低成本的运作,实现自身业务的创新和发展了."中国负责人表示,"这种银信合作业务恐怕已经走到尽头了.应通过政策疏导和市场矫正对这类合作模式加以规范,并建立起稳定规则和长效机制."

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