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建设银行：布局信托业提升业绩

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2020-03-04 19:40

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建设银行（601939昨日公告称，其增资合肥兴泰信托并持有67%股权已获银监会批准，该项增资完成后兴泰信托将更名为建信信托。对于参股信托业的理由，建设银行发言人表示，建行入股兴泰信托，主要原因是看好信托市场的巨大发展潜力，而对于建行自身而言，则可以通过信托独特的制度安排和灵活的金融手段，推动建行的产品创新和制度创新，提升自身的盈利能力。
　　混业经营成趋势记者观察到，不仅是建设银行一家上市公司将目光瞄准了信托行业，目前，越来越多的上市公司也有意在该行业分得一杯羹。2008年12月23日，原衡平信托正式更名为中铁信托，被中铁二局直接控股。而另一家上市公司爱建股份，则拥有爱建信托，近期该公司更是传出了拟融资5.88亿元做大爱建信托的消息。
　　那么，上市公司频频参股信托行业的背后，是否意味着信托行业的发展前景得到了认可？西南证券行业分析师张建龙在接受记者采访时表示，信托公司由于资质灵活、控股成本低、具有明显的杠杆作用，一直受到上市公司的追捧。就金融行业而言，混业经营是未来银行业的发展方向，多家银行都已拥有或正在积极筹备自己的信托子公司，如交行旗下的交通银行信托。未来的建信信托，也将成为建行的重要产品研发平台，为综合经营和财富管理业务的开展提供重要支撑。建设银行提前做好布局，以便在未来产品和业务上占据竞争优势。
　　但张建龙同时认为，兴泰信托在、规模和产品业务上不具有优势，因此目前能够为建行带来的直接利润和作用较小，兴泰信托未来发展或将决定建行此番投入的成败。
　　机构给予"增持"评级方正证券3月3日发布投资报告，针对建设银行昨日发布关于对外投资获得批准的公告，给予该股"增持"评级。方正证券指出，此次建行所需支付的出资额为人民币34.09亿元，对于建行来说，该项投资称不上大手笔。目前建行已经投资设立了基金公司和金融租赁公司，但缺乏信托公司。2008年初，建行高层就表示拟并购信托投资公司，作为推进综合经营的平台。战略入股兴泰信托能够提升该行的盈利能力，建设银行可以利用兴泰信托独特的制度安排和灵活的金融手段，推动产品创新和改善运营机制。
　　而从并购的成本上分析，光大证券同日发布的研报认为，基于其具有吸引力的相对估值水平，并考虑到该行的财务防御特征，在一季报可能得到体现，因此继续维持"增持"评级，调整目标价至5.20元，2009年市净率2.3倍，市盈率12.4倍。

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