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证券投资类信托产品九月亏损惨重

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2020-03-04 21:34

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专家建议:此类产品配置不宜高
　　读者刘先生最近非常郁闷，他年中花100万元购买了一只证券投资类信托产品打算进入股市抄底，但国庆长假期间一盘点，该产品仅9月份的净值就跌了15%，跌幅比上证综指还大。据记者了解，9月份近8成证券投资类信托产品亏损，跌幅最大的达27.61%.多位接受记者采访的理财专家和信托产品研究员对记者表示，股市前景不明朗，此时投资证券投资类信托产品的风险很高。享有优先收益权的结构型信托产品相对而言风险低些，但投资者也不宜配置过高。
　　整体跌幅超上证综指20%
　　刘先生平常忙于工作而无暇看盘，但比较看好股市将受利好政策刺激而反弹，因此今年5月份选了一款投资股市的信托产品投资。"只是抱着博一博的心态，博对了期望有所收益，就算看错，专家理财总比自己进股市要稳妥些。"刘先生对记者说。然而出乎他的意外，刘先生这笔投资仅9月份就亏损15%，而同期上证综指的跌幅只有4%.
　　根据普益财富的统计数据，9月份证券投资类信托的平均收益在众多股票投资产品中最差，182款证券投资信托产品中，将近8成亏损，净值平均增长率为-5.25%，比上证综指的跌幅还大20%."证券投资业务9月份均未实现正收益，是今年以来最惨淡的一个月。"普益财富分析师李双红对记者说，"将近59%的信托产品9月的亏损幅度都在4%以上，证券投资信托产品业绩呈现出下跌迅猛、上升乏力的现象。"
　　最大跌幅27.61%
　　个别产品一个月内净值损失了将近1/3，成绩可谓"惨烈"，中融信托管理的"中融-天下一号集合资金信托计划"单月亏损最大，达27.61%，10月底该产品净值很可能要跌破0.5元。此外，中融信托另外一只产品向日葵一号9月跌幅也超过25%.记者尝试采访中融信托相关项目经理，到截稿时止，该公司电话一直无人接听。
　　用益投资理财顾问信托研究员李旸向记者表示，一般而言，亏损较大的信托产品都是在信托合同中，没有明确投资方向和投资顾问如何掌握投资决策的产品，这些产品盈亏与否完全依靠的是投资顾问的市场把握能力。而在西南财大信托与理财研究所最近发布的信托公司理财能力排名报告中，中融信托的的风险控制能力在50家公司中排名34，综合理财能力排名15.
　　李双红表示，中融信托管理的15款证券投资信托产品9月平均亏损了7.04%，是统计范围内开展证券投资业务的信托公司中亏损最为严重的。而导致净值跌幅如此剧烈，较高的股票仓位和判断失误可能是原因之一。
　　结构化产品靠打新获正收益
　　9月份华宝信托管理的"天足金-华创二号结构化证券投资集合资金计划"一枝独秀，取得10.84%的正收益，位列业绩榜首。李双红称，获得正收益的证券投资信托产品往往靠打新股。李旸也对记者表达了同样的观点。
　　华宝信托旗下的大臧金-瑞华结构化9月份也取得不错成绩，净值增长4.66%.然而两只产品的项目经理任华林对记者表示，两只产品每月都会发布报告披露投资情况，但不方便接受记者的采访。到截稿时止，这两只产品9月份的报告均未披露。然而在天足金-华创二号8月的投资报告中，任华林对9月股市行情抱审慎判断，因此只参与新股申购，该产品8月的股票仓位仅24.74%.这印证了李双红靠打新股获得正收益的观点。
　　李旸和李双红不约而同地指出，结构化的证券投资信托产品中一般受益人保障优先受益人权益，在产品经历股市下挫后，前期的亏损都要一般受益人承担，因此该类产品相对稳健。然而李双红担心，在承受最大风险的情况下，一般受益人（往往是投资顾问为取得相匹配的收益，往往会采取更加激进的投资选择，高风险高收益的投资产品很有可能会进入资产配置池，产品净值出现大幅下降的可能性很大。
　　投资建议
　　"在股市前景未明朗、熊市没有结束迹象的情况下，我们并不鼓励客户购买证券投资类信托产品。"诺亚财富一位不愿具名的理财师对记者说，"即使客户希望尝试，我们的建议是不超过资金总量的10%"。
　　多位银行理财师也对记者表示了同样的看法。"近期已经没有银行发行证券投资类信托产品了，客户更愿意购买保本类的理财产品。"光大银行广州分行一位不愿具名的理财师向记者表示。如果要尝试，建议投资者最好选择结构化的证券投资信托产品。李双红对此解释，上海模式（上海信托和华宝信托为代表的结构化产品可以看做是隐形保本产品，因为通过受益权分级实现了一般受益人保障优先受益人的权益，相对而言风险会低些。

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