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基金债券组合投资资金信托计划首次发售基金领地闯入信托产品

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2020-03-05 15:40

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同属“受人之托、代客理财”的信托业正在向基金业发起挑战。记者1月10日从上海国际信托投资公司获悉，1月13日至15日上国投将开始推介其产品规模为2000万元的“基金债券组合投资资金信托计划”。业内人士认为，虽然这一信托产品的操作方式等类似于证券投资基金，但受资金规模和销售地域等条件限制，短期内基金业不会受到冲击。
　　“基金债券组合投资资金信托计划”规模为2000万元，信托期限为2年，信托受益每年分配一次，产品推介期为1月13日至1月15日，计划成立日为1月17日，每份信托合同最低金额5万元，预期年收益率不低于3.5%。资金运用方向为基金、债券一、二级市场、银行存款和债券回购，其中，信托计划50%的资金投资于债券市场、50%的资金投资于基金市场，对单只基金的投资规模不超过该基金流通市值的1%。同时，受托人可根据市场情况适当调整比例，但基金比例不高于60%，债券比例不高于70%。
　　上国投相关人士表示，债券和基金都是目前证券市场上波动相对较小、收益较为稳定的投资品种。投资理念上，采取价值发现型投资理念管理信托财产，并通过对投资组合的动态调整来分散和控制风险，在注重资产安全的前提下，追求资产的长期稳定增值。
　　按照该信托计划的管理费标准，年收益率低于3.5%以下免管理费，超过3.5%不到4.5%的部分作为管理费，超过4.5%的部分另外提取超额收益的50%作为管理费。有观点因此认为，这一与绩效挂钩的收费模式将对目前基金业普遍采取的2.5%固定管理费率形成强有力的冲击。
　　对于这一投资方向和操作模式等类似基金的信托产品，深圳一家基金公司有关人士称，2000万元的规模较数亿甚至数十亿的基金而言，不会造成很大的市场竞争。另外，信托产品能否直接在异地销售目前尚未有明确规定，但信托公司不能在异地设立分支机构是有明文规定的，“这使得信托产品在销售区域和网点上无法与基金相争。”这位人士说。他表示，基金业经过多年的发展已经形成相当的规模，因此，即使类似上国投这种涉足证券市场的信托产品纷纷“出炉”，其短期内也很难与基金业正面交锋。
　　北京一家信托公司的负责人也表示，50%投资于基金，意味着上国投在充当基金机构持有人这一“角色”。就各自的产品特点而言，作为有资格参与证券市场的投资机构，信托公司与基金公司的关系更应该是互相补充而不是竞争。但他也承认，与绩效挂钩的管理费收取模式比基金特别是封闭式基金更具有市场化的特点。他同时透露，公司也正在考虑推出投资证券市场的信托计划。
　　“上国投的信托产品从某一角度可称为基金的基金。”中国银河证券基金与研究评价中心王群航说，“由于近期证券市场持续下跌，各封闭式基金二级市场的价格也相对偏低，与前期发行的基金相比，这个信托计划选择目前的时机入市，其获利的可能性更大。但这也要取决于今后市场的表现，如果股市低迷，作为其附属投资品种的基金也将难有作为。”王群航表示，3.5%收益率以下免收管理费，会给上国投的投资运作带来较大的运营压力。
　　作为央行批准的资本金最大的信托投资公司，上国投与基金业渊源颇深，目前注册资本25亿元的上国投以30%的持股比例为华安基金管理公司的第一大股东，同时，上国投还曾发起并管理上海第一个共同基金———金龙基金(现合并组建为安瑞基金)，同样由其发起并管理的上海发展基金，是上海第一个在境外注册和上市的共同基金。此外，上国投还成功为上海市社会保障补充养老保险基金进行信托管理。

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