法律知识

债市发展面临全面提速

法律快车官方整理

2020-03-05 18:54

人浏览

近几年来，作为我国证券市场重要组成部分的债券市场得到快速发展，取得了令人瞩目的成就。但债券市场在国民经济中的地位还远未发展到其应有的水平，这大大限制了储蓄向投资的转化，也不利于分散金融风险。随着各方对债券市场重要作用的认识日益加深，我国债券市场建设正面临着巨大的飞跃。
　　从政策面看，近来人民银行不断强调要“增加投资渠道，分流部分储蓄，大力发展直接融资”。日前，央行副行长吴晓灵对此解释为，现在的资本市场是一个跛足市场，股票较多，债券非常少，而国债市场又被分割成交易所市场和银行间市场。从市场参与者的角度看，许多人更容易接受债券这一比银行存款风险大，但收益率又高于存款利息的投资工具，而债券市场的不发达阻碍了储蓄的分流。
　　吴晓灵表示，今后应着力发展企业债券市场，让一些信誉度高的企业到资本市场发行债券。另外，应该多发些项目债。现在有许多市政建设和基础设施是有效益的，发行项目债用ＢＯＴ方式融资，能逐渐用居民投资替代政府投资，用规范的投资工具替代目前不规范的项目融资。
　　另外，有报道称《国家投融资体制改革方案》将形成报审稿上送国务院。其中，大力发展债券市场是下一步投融资体制改革的核心任务之一。全面发展包括国债、金融债、公司债、市政债、抵押贷款债等在内的债券市场已是当务之急。而地方政府发债问题也有望打破禁令。
　　除了不断扩大成熟的国债市场外，企业债、可转债的规模正已惊人的速度增长，并逐渐成为新的投资热门品种。
　　２００２年是企业债发行的高峰年，全年累计发行总量达到３２５亿元。今年，国家发改委相关部门初步确定了２１家企业共４１８亿元的企业债额度。但据权威人士表示，今年上报要求发债的企业超过１００家，发行额度超过１０００亿元，因此不排除有第二批企业债被批准发行。
　　２００２年可转债发行额为４１．５亿元，而２００３年上半年就达到９９亿元。可转债的发展速度远远超过预期，据金信证券研究所预计，下半年可达到１００－１５０亿元。
　　随着投资者投资理念的逐渐成熟，追求阳光收益、稳定收益正成为机构投资的主流，债券市场正适应了这一需要，机构资金投资重点转移的趋势日益明显。
　　债券基金这一金融创新品种在国内证券市场上不断涌现。从２００２年９月南方宝元债券基金成立到现在，已有融华、华夏、招商、大成等五家债券基金成立，募集总规模达到１７３．５９亿份。今年发行的招商安泰系列基金募集总规模共４５．１４亿份。其中，债券基金认购最为踊跃，占全部募集总额的５７％。可见投资者对债券基金的信任度和投资热情。
　　２００３年７月９日，北京国际信托投资公司推出了债券资金信托计划，专门投资于国内公开发行、上市的可转换公司债券、企业债券、金融债、国债等。以债券市场作为信托资金运用方向尚属首次。
　　据统计，２００２年底保险资金可运用余额５７９９亿元，投资收益却仅有３．１４％，到目前保险资金可运用余额已经超过６０００亿元，资金运用的压力更为严重。从目前的情况看，日益扩大的债券市场无疑对保险公司具有更大的吸引力，债市仍将是未来一段时间保险公司未投资的重点。
　　日前，保监会于公布了新的《保险公司投资企业债券管理暂行办法》，扩大了保险业投资企业债券的范围和投资比例，长期困扰中国保险业资金运用中的投资企业债券的范围狭窄、比例过低等问题得到解决。

声明：该内容系作者根据法律法规、政府官网以及互联网相关内容整合，如有侵权或者错误内容请【联系】平台删除。