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专家:加快发展我国房地产信托投资基金

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2020-03-05 19:24
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本报与联合信托联合主办房地产投融资创新研讨会专家:加快发展房地产信托投资基金 

  昨日,在本报与联合信托联合主办的“2007房地产投融资创新研讨会”上,来自业界的专家学者与金融机构一致认为,融资渠道的单一已经成为制约众多地产企业发展的瓶颈,发展房地产信托投资基金(REITs)是必然趋势。

  全国工商联房地产商会会长聂梅生指出,目前我国房地产企业融资渠道主要来自银行,在今后从紧的货币政策下,应该更多地考虑直接融资。“现在很多公司选择上市进行直接融资,希望明年会有除了上市之外的新的房地产投融资渠道出现。”她说。

  对于房地产信托的融资形式,北大经济研究所房地产金融研究中心主任冯科表示赞成。他认为,在宏观调控及银根收紧的背景下,金融创新更容易出现,房地产信托及房地产基金在未来将扮演重要角色。

  冯科指出,银行等金融机构不要担心美国的次级债危机,在银行受到资本充足率约束、房地产企业对银行过度依赖、房地产贷款在银行占比过高的情况下,应把大量良好的房地产个人信贷进行资产证券化,让分散的千千万万人去承担风险,同时也为商业银行腾出新的贷款空间。另外,大量的商业物业应通过REITs的形式在资本市场流通,从而为这些有增值潜力的物业获取流动性,用来发展新的物业,而不是依靠短期的银行贷款来支撑整个行业的发展。因为REITs基金的封闭期可以是15年或20年,这样的资金必须是跨越经济周期的资金。

  对于REITs试点的路径,联华信托总裁李晓东建议,在现行《信托法》的法律框架内,由银监会出台专门的RE-ITs规章,改造现有的信托产品,使其标准化和规模化。同时,建议由央行牵头制定规范REITs市场操作的法规和指导方针,对符合条件的REITs产品在银行间债券市场进行交易试点,吸引机构投资人参与。另外,在银行间债券市场交易试点成功的基础上,重点研究在证券交易所上市交易的相关法律法规,争取尽早实现REITs上市,向普通投资人开放。

  李晓东同时提出了廉租房投资信托(REITs)设想,建议采用廉租房信托的方式购买二手房作为廉租房,由政府主导,金融机构市场运作,使社会资源得到最大化利用。廉租房信托基金的主要收益来源应该是政府的补贴,这样才能有效地使国家政策向中低收入阶层倾斜。
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