法律知识

信托之花绽放资本市场

法律快车官方整理

2020-03-06 13:32

人浏览

在二级市场上市公司并购、投行、实体投资等业务中，信托公司频频现身——

在上半年历时三个月的上涨行情后，股市已连续调整五个多月，二级市场欲振乏力之势显露无疑。面对牛短熊长的市场，参与各方大都黯然神伤：基金遭遇巨额赎回、券商仍未恢复元气、散户面对Ｋ线无语……

在大多数市场参与方都苦苦支撑的同时，我们惊喜地发现，信托公司开始在资本市场全面出击。他们不仅直接参与二级市场投资，同时还是上市公司并购中的新主力，此外，在投行业务、实体投资等领域也已崭露头角。这一切表明，信托之花正绽放于资本市常

持股市值３００亿

事实上，由信托投资公司参股或控制上市公司的规模，已经远远超过证券市场的任何一个“派系”。比如上海国信，在４０家上市公司的前１０大股东名单里发现了它的身影；华宝信托，进入１８家上市公司的１０大股东名单；深圳国投，位列９家上市公司１０大股东名录；此外四川信托、广东粤财信托、福建华兴信托、山西信托、江苏国投、中信信托、云南国投等，每一家参股的上市公司（均为进入前１０大股东）都至少在６家以上。

据本报对上市公司２００３年半年报统计，共有３１６家上市公司的前１０大股东中出现信托投资公司的名字；而２０家基金管理公司中，信托投资公司的平均持股比例为３９％，处于相对控股地位；至于券商的持股股东里有多少是信托投资公司，持股比例如何，由于资料所限无法统计，但从中信证券、金信证券、宏源证券等多家券商脱胎于信托公司的情形判断，信托公司参股乃至相对控股证券公司亦不是个别现象。

即使不考虑信托公司通过股权关系间接影响基金公司和证券公司，其直接参与股市投资的规模也是蔚为可观的。基金信息披露表明，截至二季度，基金持股的市值近７２０亿元；而通过对上市公司前１０大股东统计，券商持流通股的市值是２３０亿元，信托公司持股市值高达３４２亿，其中流通股市值达２１亿元。事实上，这两个数字只是冰山一角，因其只是信托公司的自营规模，没算进委托理财的资金量，而信托施于二级市场的影响肯定不是主要靠自营，而是靠委托理财。

委托理财显神奇

除直接参与股市投资外，在上市公司委托理财中，信托机构也正成为证券公司和私募基金竞争对手。

统计显示，７月以来已经有近十家上市公司选择信托公司理财。

９月６日，天山股份公告称，公司控股子公司江苏天山水泥有限公司利用自有资金９０００万元全权委托金新信托投资股份有限公司进行有价证券投资，委托期限为七个月。

上市公司钟情信托理财并不是没有道理，宝钛股份年报透露，去年将１亿元闲置募集资金，委托新疆金新信托投资股份有限公司进行委托国债投资，投资期限为１年。报告期内，公司已收到金新信托分回的收益款５００万元，冲减了投资成本。而澳柯玛在规定新华信托不能投资证券市场前提下，也获得净收益１４５９．１５万元。百大集团在公告中也称，投资浙江水泥有限公司股权投资项目集合资金信托计划的预期收益率将高达１２％。

业内人士指出，长期以来，许多上市公司在首发上市、配股、增发或发行可转换债后，都出现巨额所筹资金在短期内无法完全利用或利用效益不高的状况，作为面对公众的上市公司面临着既要规范运作、保障资金安全，又要获得较好投资收益回报股东的压力。而信托公司多元化投资渠道，灵活的产品设计和相对安全的投资保障成为上市公司选择的重要原因。

并购市场新主力

如果说信托公司在接受上市公司委托理财上还只是崭露头角的话，在并购市场上则已经称得上是当仁不让的主角。

以重庆国投来说，其在拥有西南证券２２．８６％的股权的同时，还持有宝盈基金管理公司１６．６７％股权和易方达基金管理公司１６．６７％的股权，目前管理的资产高达３０多亿元。拥有强大的资本平台，重庆国投在股权收购上也一再出手。

６月２０日，海虹控股发布公告称，接到三家股东股权转让通知，重庆国投受让三家股东股权后，持股数达到５．０００１５％，成为公司第二大股东。而在今年初，重庆国投协议收购了四川射洪美丰技术开发中心、射洪县国有资产经营公司、射洪县洪德综合开发公司三家公司持有的四川美丰１８６１．７３万股法人股，占公司总股本的７．５８％，成为四川美丰的第四大股东。

以收购长丰通信２３．２０％股权引起轰动的金信信托今年更加活跃。７月份，金信信托以近３亿元巨资受让了呼和浩特市财政局持有的伊利股份１４．３３％的国家股，从而成为伊利股份第一大股东。仅过了一个月，金信信托又收购了金地集团３５４０万股法人股，并成为金地集团第二大股东。

而背靠实力强劲的母公司——宝钢集团，总资产近６５亿元的华宝信托更是成为去年上市公司的并购主力，曾先后染指国电南自、宝华实业、昌河股份、广州控股、伊利股份等１０多只股票，至今仍在１８家上市公司的前１０大股东中上榜。

在自身频繁收购上市公司股权的同时，信托公司还乐于“代人收购”。８月２０日，ＳＴ冰熊发布公告称，公司第二大股东北京同达志远网络系统工程有限公司将持有的３５８４万股公司法人股以２９００万元的价格转让给重庆国际信托投资有限公司。但实际上，重庆国投并不是真正的收购方，其背后的委托人是重庆银星智业集团。

除上述三方面外，信托公司已经开始尝试为上市公司融资，并已涉足投行业务、实体投资，而在上市公司实施ＭＢＯ中更将是第一主力。可以断定，经过去年的全行业整顿，现在的信托公司资产优良，轻装上阵，开始活跃在资本市场的每一个角落，在与券商、基金争抢各类社会游资中会日渐脱颖而出，不断壮大，是二级市场当然的主力。至少其势能会远远超过保险基金、社保基金、ＱＦＩＩ和其他机构资金。

声明：该内容系作者根据法律法规、政府官网以及互联网相关内容整合，如有侵权或者错误内容请【联系】平台删除。

拓展阅读

年普法人次15亿+

热

采取有效措施发展资本市场

浏览