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姚鸿：社会保险资金应有信托基金支撑

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2020-03-07 02:08

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2008-01-26

　　中国保险学会副会长姚鸿

　　我主要想讲一下资本市场自由体系的核心。自由资本体系的核心有四个部分组成，一个是货币，它直接对应的就是银行体系，这是最重要的体系。第二个就是法律体系。第三个就是金融工具，就是资本市场。第四个就是文化背景，文化背景包括什么呢？包括一定数量的，一定教育水平的劳动者。再有激励劳动者的工作机制，还有有决策能力的管理人才和最低的诚信标准。这样才能组成大的组织，我们把它叫做金融机构，然后诚实地履行合同，这是一个自由资本体系的四个核心。

　　美国和英国的金融体系叫做市场主导型，但是，日本的金融体系是银行主导型。市场主导型和银行主导型哪个好呢？没有定论，没有实际的证明哪个主导对金融市场的发展有好处。但是法国、德国一些欧洲国家介于两者之间。大家知道今天讲美国经济出了问题，就讲金融市场，讲资本市场。像我们国家是一个典型的银行主导型，在我们国家一说出现什么经济问题、金融问题就和银行有关。但是，我们银行在计划经济体制下是一个产业银行，他的任务就是把老百姓的钱集中起来支援国企。

　　我记得一位诺贝尔奖学金的获得者，他主要研究金融机构的行为，他研究金融机构、银行、公司的行为。他认为，21世纪金融学应该同时研究家庭，金融机构和政府的行为，这三个行为要结合起来一起研究。当然他是一个美国学者，他解释为什么在美国银行的作用在不断的下降，而保险和基金的作用在上升。因为保险和基金跟家庭的联系更为密切。

　　不管怎么说，银行的信贷毕竟是金融的原则。而且银行的信誉毕竟是信誉的源泉。作为我国的银行正在向服务发展的过程中，银行的作为还是很大的。大家讲的次贷就是信贷出问题了，所以引起一系列的问题。

　　保险业在金融领域核心是一个什么地位呢？保险业是金融体系的重要组成部分。但是，保险有两个最重要的功能，一个是公共功能，还有一个私有功能，这是保险业的重要特点。它或者叫保障功能和投资功能。保障功能就是保险公司通过把所有的风险的个体资本集中起来，转移给那些遭受了不幸的个体解决他们的财务问题，这是保障功能的完成。保险公司的发展要有巨额资金投入到资本市场去，获得收益，这就是保险经常讲的保障和投资的功能。所以，他就需要我们有一个发达的资本市场，现在基金市场规模已经超过了保险业的市场，保险业现在资产不到3万亿，基金市场已经3.3万多亿了。但是基金市场的发展对保险业有好处。

　　稳定是保险资金的优势，保险资金的供应量是可以预测的，为什么可预测呢？因为大家都知道保险业务有一个非常大的特点，就是它先收费再服务。它不像其他的我先服务了再收费，而他是先收费再服务。所以这个资金可以事先计算出来的，而且长期和稳定，是它最主要的特点。

　　我的主张就作为社会保险的资金，应该有一个信托基金来支撑，然后在自由市场上运作。最后我想说说我们国家建立保险企业的困难，这个困难有这么几条，就是近代风险管理史，原来都是国家的，所以没有必要买保险。还有对保险机构缺乏信任感，再一个就是币值不稳定和通货膨胀。保险业一个最大的特点，它对付不了通货膨胀。还有缺乏安全投资的场所和渠道，再一个就是会计核算的标准落后。再就是有关保险的法律不健全，缺乏精算的数据，最后一条就是人才和管理经验的缺乏。

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