融资：不要被美丽谎言蒙蔽双眼

　　融资：不要被美丽谎言蒙蔽双眼

　　——解析中小企业融资过程中存在的风险

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　　“北京一贸易公司要融资3000万元，被投资商以合作信誉金的名义收取35万元，并答应15个工作日投资到位，可是两个月过去了，资金还没踪影……”

　　据国家发展改革委的统计，截止到2006年年底，我国中小企业数量已经达到4200多万户。但是，中小企业在创业发展过程中无一不遭遇缺少资金之痛，很多企业因为资金链的断裂而不幸夭折，更多的企业则因为缺少继续发展的资金而举步维艰。中小企业缺少资金的主要原因是缺乏直接的市场融资渠道。

　　据相关人士介绍，目前中小企业融资渠道主要有几种方式：信贷支持、证券市场、融资租赁、基金资助、民间资本、国际市场开拓资金。不可否认，通过这些融资渠道很多中小企业发展壮大，但也有很多急需通过融资扩大发展的中小企业遭遇了融资骗局。那么中小企业如何规避融资风险呢?日前，有关专业人士分析了其中存在的一些问题，为企业融资规避风险提供一些借鉴。

　　信息不对称是买壳上市融资中最大风险

　　据上海光大律师事务所律师臧云霄介绍，在这些融资方式中，目前风险较大的主要是通过证券市场融资及国际市场融资等方式上。其中，通过证券市场融资主要是通过发行股票上市进行融资。

　　由于我国对证券市场的监管和准入制度，目前中小企业经常采用的是买壳上市的方法。

　　买壳上市是指非上市的企业通过收购上市公司并获得上市公司的控股股权，通过将优良资产和有良好收益预期的资产注入或置换，从而实现非上市的控股公司间接上市的过程。

　　在买壳上市融资过程中可能会存在很多风险，如壳公司可能存在或有债务，壳公司优良资产已经进行资产抵押，壳公司的优质股权已经进行股权质押而很难将股权自由转让，壳公司原大股东挪用上市公司资金等法律问题以及壳公司可能存在的错综复杂的财务问题，这些都是需要并购的企业进行详细调查。如壳公司并没有如实披露这些信息，可能会导致双方在关键信息上的不对称，并进而导致并购方决策失误。

　　因此，上述这些问题都是欲通过上市融资的中小企业必须在并购前应予以充分关注和考虑的。

　　提防以国际资金为背景的融资骗局

　　在国际市场融资的方式中，中小企业可能遭遇以国际资金为背景的融资骗局。

　　臧律师说，这种骗局的设计往往十分巧妙，他们往往采取逐步诱导的方式，欺骗融资者一步步走入他们事先设计好的圈套。骗子往往在国外注册一家听起来名声很响的公司，通过在国内设立代表处的方式进行诈骗活动。他们的办公地点一般选择在比较高档的写字楼里面，并摆上几份让你很难核实的国外资格证书，俨然是一家很有实力的投资公司，而在国家工商行政管理部门或商务部根本无法核实他们的资信。他们模仿国际上通行的投资程序，按照国内合法的方式，如合作、合资等进行欺骗融资，很难辨别真伪。如他们一步步要求融资者按照他们的要求准备这样或那样的报告，当然这些报告的价格都代价不菲，等融资者一步步按照他们的要求准备齐全所有的报告并等着融资款时，骗子通常以一些“莫须有”的理由终止与融资者的“合资”或“合作”。

　　这样的案例并不少见，如新闻媒体曾几次曝光的美国世界银行联合投资集团(简称“美国世行集团”)和美国国际财富联合投资集团(简称“美国财富集团”)融资诈骗内幕，就是采取上述手段，利用国内企业不熟悉国外情况，又急于融资的心理，使融资者上当受骗。

　　对上述融资过程中的骗局，作为中小企业的经营者来说，并非没有防范的手段和方法。上海市企业法律顾问协会咨询顾问张?律师认为，可以采取以下方法：

　　首先，在资金短缺时要尽量通过正规渠道进行融资，充分利用国家鼓励中小企业发展的政策，如我国在1999年6月25日正式启动的科技型中小企业技术创新基金，是一项专门用于科技型中小企业技术创新活动的政府专项基金，对发展初期的科技型中小企业来说是一个非常好的融资方法。

　　其次，对有自主知识产权的中小企业，还可以采取无形财产质押贷款的方式进行融资，如北京科净源环宇科技发展有限公司以其拥有的四项专利的专利权作质押，获得100万元贷款。上海浦东新区也开始尝试专利质押贷款，这对一些有核心专利的中小企业来说无疑是个非常好的消息。

　　另外，中小企业的经营者在巨大的融资利益面前千万不能有侥幸心理，幻想自己是最幸运的那个，不要病急乱投医，更不要迷信“纳斯达克”、OTCBB等这些唬人的名称。中小企业的经营者还是要非常冷静地对企业自身的情况进行综合评估，看是否真正具备境外上市融资的条件，其实，只要能够本着冷静的态度和正确的方法去审查，是完全可以识别骗局真伪的。

　　项目融资中撰写商业计划书也有“套”

　　“不规范是最大的问题。很多项目方没有按照正常的游戏规则来操作，让很多非常有潜力的好项目与望眼欲穿的投资者们擦肩而过。”上海埂莎投资管理有限公司总裁吴田平向笔者分析了融资过程中存在的不规范操作所带来的问题。

　　据吴田平介绍，在他的工作实践中，好项目因为商业计划书不合格而错过融资良机的案例比比皆是，主要就是因为企业负责人对融资和风险投资的认识有误区，没有按照正常的游戏规则来运作，商业计划书的针对性不强，使得项目的吸引力大打折扣。而编写商业计划书的直接目的是为了寻找战略合作伙伴或者风险投资资金，融资也确实需要向有意向的投资者提供商业计划书供论证。然而，现实中出现许多以所谓的投资公司、投资财团名义利用商业计划书诈骗的现象。

　　那么如何在项目融资中防范商业计划书诈骗呢?

　　吴田平结合其公司几年来为中小企业融资方面的经验分析了两种常见的商业计划书诈骗现象，希望引起中小企业重视。

　　1、打着投资者的名义要求需要融资的单位出数万元直至数十万元，由其指定机构编写商业计划书，然后找借口否定投资而赚商业计划书的编撰费。如深圳一公司打着国际知名企业的名义向130余家企业骗取700多万元商业计划书编撰费。

　　2、对已经具有商业计划书的融资单位要求重新出高额费用编撰商业计划书，然后也是找借口否定投资而赚商业计划书的编撰费。如昆明嘉丰公司多年从事桉树栽培与种植研究，已取得政府的科技进步奖，为了产业化经营需要融资8000万元，已经组织专家撰写了商业计划书。可是，一家“美国投资公司”北京代表处以确定投资的名义要求该企业出20万元由其指定机构编写商业计划书，谁知该“美国公司”在骗了好几家融资单位的商业计划书编撰费用后消失了。后来，昆明嘉丰公司负责人找到埂莎，经过专家详细分析，昆明嘉丰公司负责人真正了解了投资商要看的是规范完善的商业计划书，而不要求商业计划书是哪个机构编撰的。实际上嘉丰公司原来编写的商业计划书已经很有基础，埂莎公司将其稍作修改就得到正规投资方的认可。[page]

　　有关专家还指出，防范投融资风险企业要有相应的应急预案，更要关注启动的程序，把握好诉讼的策略或者非诉讼的策略，以主动地姿态去解决在投资过程当中所面临的风险，这样企业就能够很好地应对相关的法律风险，有效解决其所面临的危机，以促进企业可持续地、健康稳定地发展。

　　相关案例 及时专业分析避免了一场融资骗局

　　一家以经营炼钢生铁、铁精粉的贸易公司，因资金短缺决定融资。自去年6月至今，该公司不但没有融资成功，还花去了20多万元，碰到的融资公司几乎都是骗子公司。今年3月，该公司与中国JR股份有限公司洽谈后签订了一份融资服务合同，对方让该公司交三十五万元的合同履约金。合同约定自交合同履约金之日起15个工作日资金到位，可是已过去3个月，还没到位，该公司在5月14日找JR公司要求退回履约金，可JR公司坚持说资金没问题肯定成功让再等几天，该公司让JR公司退款，JR公司开了一张退款支票日期写的是5月26日，他们说“如5月26日之前款不到位就去存支票”。后来，该公司找到了上海埂莎投资管理有限公司进行相关咨询。

　　上海埂莎投资管理有限公司总裁吴田平分析认为，根据国际融资惯例，资金方不应该向项目方收取任何费用，只要向项目方提出收取任何费用的资金方都是不规范的，事实证明最后都是骗局;中国JR股份有限公司的说法不可信，虽然从JR公司的名称上看是中国公司。而从它的网站看，它是在香港注册的，在海外注册这样的公司很简单，但没有查到他们投资成功的案例。从该公司收费且不按约定时间投资的情况看，存在很大的风险(因没看到具体合同，只能是下一个简单的结论);“退款支票日期写的5月26日，款不到位就去存支票”，这做法不符合银行的管理规定;在北京、深圳类似的融资机构很多，他们通常骗一段时间就会消失，拿了骗款就走了。最后埂莎公司给出的建议是：在还能找到对方公司前赶紧向警方报案，拿回35万元，减少损失;可以与具有投资实力，并在中国已经投资的资金方合作。

　　最后，该公司根据上海埂莎投资管理有限公司的咨询建议，拿回了30万元。