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投资连结保险型产品特点与投保

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2019-02-15 11:26

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投资连结保险，在我国保险市场是一个崭新的创新品种。自2000 年下半年，国内2家人寿保险公司陆续推出2只投资连结保险产品以来，投资连结保险曾一度以净值增长超过同期上证指数、上证基金指数，实现净值的高速增长而成为市场上一道最为亮丽的风景线，成为众多媒体追捧的焦点。但好景不长，到2001年下半年来，我国证券市场中的股票、基金大幅下挫，与证券市场连根连命的投资连结保险也遭遇厄运。曾为投连险红红火火而一时击掌相庆的一家保险公司，不得不痛苦地告知客户，投资帐户出现负净值，从而导致市场、舆论一片哗然，甚至还在局部引起了退保风波。

投资连结保险在我国问世还仅2年多时间，就波波折折，那么，到底这个产品的基本特点是什么？在家庭投资中，有何利弊呢？下面，我们将作一些分析和探讨。

投资连结保险，是一种集保障、投资与合理避税于一体的风险型金融投资产品。这个产品涉及保险和证券两个行业、两个市场。为了方便大家理清投资连结保险的基本脉络，我们不妨拿投资连结保险产品分别与证券投资基金和传统型人寿保险产品作一些比较。

与传统人寿保险产品比较，投资连结保险的差异性在于：

将部分或全部保险资产投资于资本市场

传统型的寿险产品，它在资金运用上，追求的是稳定、可以预期的投资回报。俗话说，甘庶没有两头甜。保险公司在资金的运作上，如果追求的是稳定的，可以预期的投资回报，即投资风险较小的投资回报。那么，与此相适应，投资的收益率相对于风险投资也就低一些。从国内的情况看，传统型的寿险积聚的资金，其投资渠道和种类绝大多数集中在风险较低，收益也不太高的包括回购市场在内的债券市场，包括协议存款在内的货币市场，以及收益较为稳定的包括房地产在内的不动产市场，其中只有很小一部分进入风险较高，收益率波动也较大的证券投资基金市场。近年来，这些资金运作的投资收益率大约在4%—6%。

而投资连结保险，它作为一种以投资为主，兼顾保障的大众投资工具，追求的是投资的高收益、高回报。与此相适应，投资连结保险它所积聚的资金将投向资金投资回报率较高的领域。在我国，主要是投向证券市场中的证券投资基金，以及传统型寿险资金投资所涵盖的方方面面。这些投资，大多为风险性投资，其投资收益率有可能大大高于债券、银行存款利息，具有潜在的高收益特点。

投资收益具有不确定性

传统型寿险产品，它的收益是在投保人与保险人（保险公司）签订合同时，双方就已明确并固定下来了的，一般情况下，不受保险人经营成果的影响。即使近年在市场上推出的寿险分红型产品，在投保人与保险公司签订合同时，双方业已明确了最低的投资收益，并且这部分收益在一般情况下，不受保险公司经营这个险种的收益影响。只有当保险公司经营这个险种的收益高于投保人与保险公司双方约定的保证利率时，保险公司应当将高于保证利率的部分，按照一定的比例，以红利分配的方式分配给投保人，通常情况下，投保人将获得不低于70%的部分。这也就是说，投保人与保险公司签订合同后，不承担保险公司经营亏损的风险，但可与保险公司共享其经营带来的盈利。[page]

而投资连结保险则不同，保险公司收取保险费，扣除风险成本和管理费用后，余额按投保人的意愿投资，投保人承担投资收益波动的风险，但可能得到较高的回报。这也就是说，投资连结保险将投资的风险和投资的收益转给了投保人，保险公司的收入主要是靠资产管理费，不再承担利差损风险。因此，投资连结保险不承诺投资回报，投保人在可能获得高收益的同时，也可能承担投资帐户资产损失的风险。如果国家宏观经济面趋好，资本市场健全、规范，证券市场行情看好，加之保险公司运作得法，那么，保险公司经营投资连结保险将可能出现较多的盈利，从而使购买了投资连结保险的客户获得较高的收益；如果国家宏观经济面走势不佳，资本市场管理混乱无序，证券市场行情持续低迷，或保险公司资金运作不当，甚至出现重大失误，那么，保险公司经营投资连结保险将可能出现投资亏损，从而使购买了投资连结保险的客户出现相应的亏损。

与证券投资基金比较，投资连结保险的差异性在于：

为投资者提供保险保障

投资连结保险产品，它的两只脚，一只踩在保险保障上，另一只踩在证券投资市场上。也就是说，客户在购买这个产品时，他缴费的一部分已作为保险金，为客户提供生命和身体方面的保障。而这种保险保障的功能，是证券投资基金所不具备的，因而，也是投资连结保险产品相对于证券投资基金的优势。

税收档板能使投资者实施合理避税

按照目前世界各国的惯例，投资证券市场，投资者一般应缴纳印花税和所得税，同时还应向证券公司支付一定比例的佣金。在我国，证券市场交易的印花税税率为3‰，个人收入所得税还暂缓开征。但是，按照国际惯例，按照我国资本市场的发展方向，一旦证券市场持续看好，国家很可能将开征所得税。在证券交易市场中，印花税和交易佣金对投资者的收益来说，影响不是很大，但所得税对于投资赢家则是一笔不小的费用。在国外，投资连结产品为什么能走红，它的动力何在？关键点就在于，投资连结保险将保险保障与证券投资基金巧妙地结合在一起，充分利用了保险赔款在个人收入所得税中的免税优惠，从而为那些既想跻身于证券市场获取风险投资收益，又想规避投资收益征税的人们，打开了一道获取财富的较佳通道。

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