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金融创新:信托业大展拳脚

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2020-03-05 15:39

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近来,国内信托市场又热闹起来,先是中海信托推出上海外环线绿带集合信托计划,接着上海国投又推出基金债券组合资金信托计划,各自均有创新的亮点。这表明因其本身具有的灵活特性,信托业已经成为金融创新的一个重要平台,将在满足各类投资者和金融机构的创新需求方面大显身手。
　　去年以来,随着信托业清理整顿的基本结束,各个信托公司开始不断地推出新型信托产品,其中,集合资金信托产品由于在筹资和资金集中运用上具有强大功能,适合各种投资者参与,更是受到了市场热烈追捧。例如中海信托发行的上海外环线环城绿带二期浦东段项目集合信托计划,销售形势之好出乎预料。门槛提高是该产品的一大特点,购买起点为30万元,公司瞄准了有一定资金实力的投资群体(包括个人和机构投资者)。
　　专家指出,集合资金信托产品的投资方向和回报途径相当广泛,针对不同的投资者需求,在设计上具有很大的创新空间。中海信托有关负责人指出,上海外环线绿带二期集合信托计划之所以能够取得成功,就是因为该信托计划是上海浦东新区投融资体制改革的试点项目之一,在方案设计上具有相当的创新意义。该项目采用了政府回购作为回报途径,根据上海市浦东新区发展计划局与项目公司签订的回购协议,上海市浦东新区政府将收购项目公司的投资项目资产并按内部收益率6%计算的价格分10年期支付收购款项。这使该信托计划的投资风险极大降低,因此,包括许多机构在内的投资者认购非常踊跃。
　　集合资金信托产品的诞生也给城市基础建设的投融资创造了新的途径。由于城市基建项目风险低,回报稳定,因此成了信托计划最为青睐的投资项目。例如,上海爱建信托投资有限责任公司率先推出的集合资金信托计划就投资于上海外环隧道项目；2002年9月由北京国际信托投资公司成功筹资15亿元,投资于北京CBD开发；中海信托将上海外环线环城绿带项目作为公司首个推出的集合资金信托产品。这些信托产品的推出,改变了原先城市基建严重依赖政府投资和银行贷款的局面,使大量社会资金有机会参与进来,为城市发展做出了贡献。
　　除了城市基建之外,MBO、高端客户理财等热门领域正在成为各信托公司关注的领域。去年下半年,重庆新华信托接连推出了国内首个MBO信托以及住房按揭贷款资金信托产品；平安信托投资有限责任公司于去年12月底推出了联合汽车消费贷款集合资金信托。据悉,类似于这样为机构和个人理财服务的信托品种还将不断出现。
　　与其它金融机构合作,解决它们的金融创新需求也成为信托的一个重要发展方向。例如中国对外经济贸易信托投资有限公司设计出了中国第一份租赁信托计划,将信托与融资租赁相嫁接。
　　专家指出,信托业目前的金融创新仅仅是刚拉开帷幕,今后必将在更多的领域发挥作用。为此,信托公司应该不断进行产品和经营方式的创新,加强人才引进和培养,提高从业人员素质,改善公司治理机制,完善配套条件,加强与其它金融机构的合作,这样才能持续发展,使信托业开创出一片崭新的局面。(记者朱兆荃)

上海证券报（2003年2月13日）

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