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REITs炽热投资者须审慎挑选

法律快车官方整理

2020-03-07 00:04

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　　理柏亚洲有限公司陈嘉琳

　　最近市场充满欢乐论调，投资者对最近股市反弹感到高兴，对未来前景充满信心。还有数周2005年便告终结，我们希望市场气氛持续稳定，而亚洲房地产市场的复苏，将带动相关的投资炽热起来。最近房地产信托投资基金(REITs)的发展相继蓬勃，再度掀起一番热潮。然而，对于投资者来说是否只要投资产品具备价值和增长的特质，就能提供更多的增值良机？

　　无容置疑，市场变化万千，投资者对产品的要求也不断提高；对于一些有独特结构的投资产品如REITs这类房地产信托投资基金而言，受到不少投资者的青睐。房地产一向是香港的经济支柱之一，而香港首次推出的REITs——领汇基金自销售以来，吸引全球超过750亿美元的投资，为投资者带来新的投资途径。随着房地产市场渐见起色，我们相信应该吸引不少的REITs面世，尤其是以亚洲市场为发展中心的投资，其收益将维持理想。然而在REITs能迅速成为投资者新宠的同时，究竟大家对这些受追捧的房地产信托投资基金的认识有多少呢？投资时又有哪些事项需注意呢？

　　以往当谈论到房地产投资的时候，大多会联想到地产股的投资。由于地产公司除了投资于地产市场外，还会涉及一些其它的行业投资，因此股价的波动及风险也相对较大。而REITs是一项有异于传统股票投资的基金，属于集体的投资计划，以单位信托形式组成，直接持有物业的拥有及管理。简单而言，是一种买楼收租的基金，投资于物业资产，如商场、住宅、写字楼、停车场、酒店等，所带来租金收入就是投资者主要的回报，以股息形式定期分派予投资者。由于REITs为一项较高透明度的租金收益的投资产品，固此能为投资者提供较高息率及稳定的回报。再者，房地产市场的波幅比股市小，与股票或债券的相关系数较低，若在投资组合中加入房地产信托投资基金，可发挥分散投资的作用，以减低整体投资的风险。

　　对于投资者而言，其实最重要的是如何选取有潜质的REITs来作投资。相信投资者可以从投资的资产质素，管理质素及租户质素等方面着手。投资者需寻找具有增长潜力的公司，以了解其管理的质素，租客的构成，管理层如何改善物业素质，及加强人流的能力以令租金上升，从而令物业升值。

　　不过，在选择投资REITs的同时，切忌以派息率作为唯一投资考虑的因素，投资者必须留意基金的投资目标和范围，费用结构和投资所涉及的风险等。与此同时，如楼市造好，基金旗下的物业价值也水涨船高，相反当楼市不理想的话，物业价值也会相对地下滑。加上息率回报并非有百分百的保证，因此作出投资决定前，必须小心选择以免招至不必要的亏损。

　　对于未来，唯一可以肯定的是我们必须未雨绸缪，在作出投资前必须花时间进行研究。面对利率可将见顶的因素，投资者可保持一个除了股票外，并包括债券及一些具防守性的投资工具，如REITs于投资组合中，以均衡投资的比重和减低不时的波动。

　　尽管亚太区的投资机会多不胜数，但投资者必须了解市场中波动性也高。各个市场过去一年的表现大致向好，然而投资者于决定投资前必须留意风险。投资者应进行多元化的长线投资，小心资产分配，建立一个牛市或熊市皆宜的投资策略。

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