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伞型信托优势众多有望成为新的信托增长点

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2020-03-09 06:13

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接受记者采访时，多位运营伞型结构化信托产品的机构人士认为，该类型产品极具市场前景。尤其在目前二级市场再次探底的情况下，该类产品因具有低成本和高杠杆的优势，成为不少投资人融资抄底的利器。
　　上海某券商机构业务部人士表示，相对普通证券结构化产品，该产品次级投资者的门槛低，资金量达到300万元即可。而且自然人就可以成为次级投资者，并不需要注册成立投资顾问公司，这也省去了不少税收支出。
　　其次，相对于同样提供资金杠杆的融资融券，伞型结构化信托产品融资总成本低，年化利率约为10%左右；所提供的融资杠杆高，最高可达1:2，高于融资融券的1:1.67；投资范围较广，可以由次级受益人与信托公司商定，而融资融券只能投资限定的标的券。对于投资人，融资融券开户还需要提供18个月交易记录，而伞型结构化产品只需要次级受益人提供资金证明。
　　此外，伞型结构化产品持仓比例设置十分灵活，即单个信托单元的所有资金需要投资两只股票以上。事实上，记者从相关信托公司获悉，这种持仓比例的限制十分宽泛，完全可以做到集中持股。但在运行过程中，信托公司有权对规则进行相应调整，如当信托计划持有单只个股达到总规模的20%时，子信托单元不得再买入这只股票。
　　值得注意的是，因伞型结构化产品融资成本低于目前市场上不少融资工具，同时不对次级受益人身份进行严格管控的情况下，有的参与券商甚至提出了一种让次级受益人坐地收钱的方法。譬如，在融资成本为10%的情况下，次级受益人完全可以将子信托的资金用于民间放贷。假设子信托规模为3000万，其中优先受益人资金2000万，次级受益人资金1000万。那么次级受益人可以收取民间股票投资人100万保证金以确保资金安全，然后用于对外放款。以民间融资月息2%的水平计算，次级受益人可获得的年收益为：2%*12*3000-10%*2000=520万。

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