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去年私募平均下跌17% 逾六成无缘业绩提成

法律快车官方整理

2020-03-09 08:01

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2011年公募行业几乎陷入全线亏损的状态，而追求绝对收益的私募行业同样不好过。好买基金统计数据显示，截至2011年12月31日，阳光私募平均下跌17.44%，虽然跑赢大盘及公募基金，但由于私募只有净值创出新高才能提成，这意味着超过6成的私募2011年白忙一场。

　　共有894只阳光私募产品纳入好买基金统计，其中，在2011年以前成立的658只私募基金中，有175只私募基金净值在2011年创出了新高，包括中睿合银(博吧) 、淡水泉(博吧) 、朱雀、重阳、源乐晟(博吧) 、展博、星石、金中和(博) 等。而其余的482只私募基金净值没能在2011年创出新高，占比73.25%。

　　而在2011年成立的236只私募基金中，有61只私募基金的最高净值为1(或100)，也就是说，这些私募基金自成立以后，没有取得过正收益，占比25.85%。而另外的175只私募基金，则在2011年曾经获得过正收益，从而获取业绩提成。

　　总体而言，有543只私募在2011年未能拿到业绩提成，占比60.74%。这些私募除了提取微薄的管理费用之外，一无所获，一般情况下，私募从客户处收取管理费1.75%-2%，扣除托管银行、信托平台、渠道方的费用，私募只能拿到0.5%的管理费，最低者甚至只有0.2%。

　　由于目前私募的规模普遍比较小，超过10亿元的寥寥无几，以规模为3亿元的一家私募为例，按0.5%的管理费计算，每年拿到的管理费仅150万元，除去员工工资、办公、调研等开支，大部分私募在2011年都呈亏损状态。

　　在这样的背景下，私募不得不面临清盘的局面。有数据指出，2011年有184只产品被清盘，其中结构化产品130只，非结构化产品54只。从清盘的类型来看，因亏损触及止损线被强制清盘的结构化产品居多，也不乏一些非结构化产品。

　　但也有部分私募去年逆市取得了不错的成绩。私募排排网数据显示，上海呈瑞投资(博吧) 芮崑管理的兴业信托·呈瑞1期以31.31%的收益率力压群雄，夺得2011年私募冠军宝座。此外，中融·思考一号、山东信托·银叶1号等全年收益率也超过10%，这些私募基金应该能获得不错的业绩提成。

　　当然，去年跌幅超过20%的私募也比比皆是，这将继续影响其今年的生存，因为只有创出新高才能进行业绩提成，而跌幅越大的基金，今年创出新高的难度就越大。

　　根据好买基金的统计，在2011年未能取得净值新高的543只阳光私募产品中，仅有48只目前的净值距离其最高净值在10%以内，占比为8.84%;净值距离最高点相差10%-20%的私募有83只，占比15.29%。若今年的行情不太差，这些私募应该还有机会。

　　但是，有110只私募离最高点的差距处于20%-30%之间，占比20.26%;87只私募距离最高点的差距在30%-40%之间，占比16.02%;55只私募距离最高点在40%~50%之间，占比10.13%。这些私募则需要有较好的行情配合，才有机会突破高点取得业绩提成。

　　而有160只私募基金，差距达到了50%以上，占比29.47%，其中26只私募的最新净值与历史最高相差了100%以上。最差的鑫鹏净值仅有25.34，要上涨294%才能回到面值。除非出现新一轮牛市行情，否则，这些基金今年取得业绩提成的希望将非常渺小。

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