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东亚银行人民币信托投资产品点评

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2020-07-15 06:22

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　　点评对象：东亚银行（中国）有限公司“信得盈”人民币信托投资产品－系列1－上汽金融信贷资产理财计划

　　点评结论：风险较低收益稳健期限适中

　　点评内容：这款产品是外资银行与信托公司合作的人民币理财产品。东亚银行是第一批获准经营人民币业务的外资银行，作为为客户提供全面服务的一种方式，东亚中国发行了一系列理财产品，其理财产品极为丰富，包括一批有特色的结构性理财产品，融合了风格各异的衍生产品投资。尽管如此，为进一步增加其理财产品的投资工具，东亚银行率先与信托公司合作，推出了“信得盈”人民币信托投资产品。这款产品的推出，一方面表明后起的人民币业务领域的外资银行，开展人民币理财业务已呈现与中资银行全面竞争的态势；另一方面，作为一个灵活的投资平台，信托公司已成为外资银行用以丰富其投资手段的重要合作伙伴。

　　这款产品的投资方式为东亚中国投资华宝信托公司设立的“华宝-东亚上汽金融信贷资产投资资金信托”，而“华宝-东亚上汽金融信贷资产投资资金信托”中受托人受让上汽通用汽车金融有限责任公司的信贷资产包的本金款偿还接受权，同时，上汽通用汽车金融有限责任公司溢价回购信贷资产包的本金款偿还接受权，理财产品的收益来源于溢价收入。

　　我们注意到华宝信托的华宝-东亚上汽金融信贷资产投资资金信托信贷资产包本金款偿还接受权的交易对手是上汽通用汽车金融有限责任公司。上汽通用汽车金融有限责任公司是一家专业领域的信贷金融机构，其经营范围包括为最终用户提供购车贷款业务，办理汽车经销商采购车辆贷款，营运设备贷款（包括展示厅建设贷款和零配件贷款以及维修设备贷款等）。因此，华宝信托所受让的信贷资产包与其他的信贷资产受让信托不同，其信贷资产全部为特定的汽车领域的信贷资产，包括了个人及公司客户的购车贷款、汽车经销商的采购车辆贷款和营运设备贷款等。因此，信贷资产质量具有很强的产业依赖，与产业发展状况密切相关，其风险也与行业的风险相联系。为避免行业的风险，产品投资期限相对较短，为270天，同时产品设计为上汽通用汽车金融有限责任公司对信贷资产包承诺回购，上汽通用汽车金融有限责任公司注册资本15亿元，系从事专业信贷的金融机构，因此，产品风险相对可控，属于风险程度较低，收益稳健的理财产品。

　　该产品在投资期内，投资者不能赎回和提前终止，流动性受到一定限制。但产品本身的投资期限相对较短，一定程度上弥补了流动性上的不足。

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