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透过不同产业不同型态REITs配置:可降低波动

法律快车官方整理
2020-03-01 07:47
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REIT 报酬稳健有撇步

富邦全球不动产基金经理人胡耿铭说，REIT（Real Estate In-vest-ment Trust不动产投资信托基金）景气仍往上，尤其REIT新商品不断出笼，若再透过不同产业、不同型态的REITs配置，可以降低波动度，维持长期稳健报酬。

富邦投信说，REIT包含两种，除了股权型态以外，还有债券型态的REIT。一般说的REIT，泛指股权型态的REIT，投资标的主要是REITs普通股、特别股。至于债权型态REIT，最常见的包括了REIT公司债，以及商业不动产抵押债（CMBS）。

富邦投信说：“股权型态RE-IT的波动度很高，但若加进债权型态商品，则可以降低波动度。” (提示：本文已由重新编辑)

根据Bloomberg统计，去年一年中，REITs股票指数最高报酬可超过50%，但是跌幅也达22%。但是若弹性调整REIT股权型、债权型商品，甚至将普通股的持股降低到零，波动性降低，一年下来，可持续维持6%左右的正报酬。

过去五年，标准普尔500指数下跌约5%，但股权型态的REIT，却以超过100%的报酬率，遥遥领先大盘指数。

以去年来说，NAREIT指数（美国房地产投资信托协会指数）涨幅近29%。

但今年以来，态势有些转变，以NAREIT指数来说，截至24日止，该指数已经下跌了7.23%。

不过，今年以来股权型态的REIT持续走跌，投资人不禁怀疑，REIT市场是否已到了高档？胡耿铭说，过去20年、30年来，市场一直有这样的疑虑，担心REIT已涨的太高，但实际结果是REIT一路往上涨。

胡耿铭表示，美国联邦准备理事会（Fed）仍在升息，景气虽然趋缓，但依旧往上走，REIT上涨脚步可能放慢，预料仍将维持缓步上升趋势。

胡耿铭也说，经过几年的大涨后，现有商品价格可能太高，但是REITs市场一直有新的商品出现；另外，除了美国，REIT在亚洲国家也越来越热门，新的投资机会出现，未来就有上涨潜力。

“透过分散投资，也可以降低波动风险。”胡耿铭说，其实REIT有不同的投资标的，若以产业来区分，REIT涵盖的产业包含了医疗保健、办公室、自动仓储、饭店、住宅公寓等。

胡耿铭说，近期REIT虽然下跌，但并非所有产业一起跌，最近仓储、办公室的REIT反而逆势上涨。

胡耿铭也说，以富邦全球不动产基金来说，投资标的涵盖了股权型态的REITs普通股、REITs特别股，以及债权型态的REITs公司债、CMBS、商业不动产担保债务凭证（CRE CDO），其中股权型态商品约占三成，债权型态商品占了七成。 (提示：本文已由重新编辑)


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