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企业信托增1500亿中小企业仍难融资

法律快车官方整理

2020-03-06 05:23

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上周，银监会发文强调“新增贷款规模要真正用于小企业”，其中专门建议通过理财产品方式解决中小企业融资难。很明显，监管层已经意识到，逐渐形成规模市场的信托信贷类产品，应该在解决中小企业融资方面发挥效用。而银行方面为拉开收益，对发行这类理财产品似乎也有动力。

本应是一拍即合的“美事”，但由于中小企业借款主体的特殊性，银行可能需要更多承担资金安全的责任，甚至直接提供担保，而这却与监管层的“窗口指导”有矛盾之处。《每日经济新闻》昨日咨询几家银行操作的可能性，银行方面都觉得操作很难。每经记者陈珂发自上海

银行分散风险投资者分享议价

今年以来，集合资金信托贷款产品（以理财产品形式募集资金并为企业融资）已逐渐形成规模。据西南财大信托与理财研究所统计，今年1~6月银信合作理财产品发行838款，信贷资产类产品占比为68%。有数据称，同期5家大银行通过理财产品投入企业的资金比年初增加1500亿元，接近于按去年的信贷增速所投放的贷款差额。

如果这一逐渐形成气候的渠道能向中小企业提供融资，不仅可以解决银行在经济不确定期支持中小企业的风险，更能使该市场供给形成更丰富的收益、风险层次，让个人投资者享受对中小企业议价的优势。

但目前相关市场现状是，由于商业银行不能提供本息支付担保，因此信托资金更倾向选择有政府背景的大型项目、企业，以规避违约风险。以上周发行的同类产品为例，全部18款产品中，有15款产品的借款人是国有垄断企业或市政建设公司，另3款产品借款人为政府机构。这类产品的年化收益率大约为5~8%。但如果类似产品的借款人扩展至中小企业，无疑银行等中介金融机构在议价方面有更大空间。今年6月，一中小型企业即通过银信合作方式完成了一笔类似融资，其收益水平达8%，高于一般性同类产品。不过，这家企业仍隶属于某大型央企，并由该央企承担连带责任。

“信托贷款的合约比较严格，但如果监管层有类似建议，发行上没有任何问题。”社科院结构金融研究室副主任袁增霆认为，小企业融资规模小，单向发行甚至联合发行都可以。

商业银行必须承担资金安全责任？

在银行信贷人士看来，中小企业是否只面临流动性压力，在经营、市场等方面都没有问题，是现阶段银行的重要判断因素。同样，这也是通过集合资金信托贷款向中小企业融资的主要判断因素。

“虽然向中小企业融资，可以提高产品收益率。但对银行来说，最重要的是判断企业的偿还能力。”平安银行某人士认为，如果借款主体企业信用等级差，那银行无疑是自毁招牌。而对借款主体信用状况的判断，也是类似融资渠道扩展至中小企业的最大障碍，“比如我把以中小企业为借款主体的产品收益设计为15%，这个水平是不是能覆盖风险？没有判断依据。没有定价依据，银行也很难有发行动力。”

“很多中小企业因为2套报表等问题，连银行都弄不清楚其真实发展状况，更何况个人投资者？”一信托公司负责人认为，因此对于以中小企业为主体的产品，银行不能完全摆脱责任，否则相当于中小企业直接融资，而这又属于另一个市场体系监督。但前期监管层曾叫停商业银行为产品提供担保，一旦出现信用违约，银行没有任何责任。“理论上表外业务风险应该从银行隔离，但在目前征信体系下，银行作为唯一掌握企业信息的机构，在现阶段承担更多的资金安全责任是必须的。”

无论这一矛盾如何解决，目前最需要规范的是，应避免有商业银行从银监会发文中嗅出气息，允许大企业主体将资金转贷给中小企业的行为，而又不在产品说明书中明确，“这无疑将导致投资者风险无限放大。”

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平安银行上海分行：10亿元额度全给中小企业

昨日召开的深圳平安银行合并更名一周年上海地区庆典活动上传出消息，平安银行上海分行决定将今年下半年的信贷额度全部配置给中小企业信贷业务。据估计，这一信贷额度约有10亿元的规模。

目前国际经济环境不容乐观，加上国外需求收缩、资本市场融资渠道受阻和紧缩银根导致银行惜贷等多重因素影响，中小企业目前困难重重。但平安银行行长理查德·杰克逊昨日在会后接受记者采访时表示，中小企业仍然是平安银行的业务核心。一般来说，中小企业贷款难，主要是其风险较大，但这也不是绝对的，根据世界各地银行的统计数据显示，反倒是大企业出现贷款问题的情况比较多。因此，对贷款风险而言，最主要的是要有评估风险的科学方法，一方面，要根据企业特点去设计产品；另一方面，大企业也是从小企业发展而来，银行也要做出选择，去挑选那些真正有活力的中小企业作为服务对象。他举例说，平安银行也是从小企业发展而来，成立之初只有13位员工。但截至目前，平安银行仅上海分行目前资产总额就已达到172.68亿元。

平安银行上海分行副行长孙献军表示，平安银行已经设立中小企业融资的专项额度，确保下半年信用额度将全部用于中小企业贷款。但她同时表示，与额度相比，最重要的是银行要有足够的能力去了解这个行业，进而把控风险。

对于外资行进军中小企业贷款导致不良率上升这一现象，孙献军指出，平安银行在去年底就针对中小企业客户需求专门推出“赢动力”品牌，并在上海成立首个中小企业业务中心，为中小企业提供专业化和全方位的综合金融服务，截至目前，上海分行的不良资产率仍然保持了零记录。

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