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银信合作创新不断

法律快车官方整理

2020-03-06 12:15

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　广发行携手杭州信托加速银行资产流动银信合作创新不断

　　近期，借助信托进行金融创新的案例层出不穷，利用信托制度优势的金融创新正成为金融市场一道亮丽的风景线。
　　在当前资金运用的风险加剧而投资收益不断降低的情况下，通过金融创新来推动金融市场内资金的有序流动显得尤为迫切。在这当中，信托或许能够担当重任。

　　搅皱一池春水

　　因为信托公司的加入，利用信托制度优势的金融创新正成为金融市场一道亮丽的风景线。近日，杭州工商信托和广东发展银行佛山分行携手推出的路桥建设信贷资产受让集合资金信托计划为银信合作的金融创新增添了新的案例。
　　此前，借助信托创新的金融案例层出不穷：利用信托制度解决出口退税资金到位难的问题、华融资产管理公司利用信托制度处理不良资产、保险公司携手信托公司推出信托计划、信托和金融租赁联手……信托已经成为金融创新的突破口之一。

　　银行信贷资产卖给信托

　　同华融资产管理公司利用信托隔离制度进行不良资产证券化不同的是，杭州工商信托介入处理的广发行佛山分行路桥建设信贷资产是广发行正常管理的信贷资产。
　　据杭州工商信托透露，该笔信贷资产是由常见的地方基础设施建设中的银行贷款形成的。2003年5月15日，由中国建设银行佛山市分行作为牵头行，中国工商银行佛山市分行、中国农业银行佛山市分行、中国银行佛山分行作为副牵头行，交通银行佛山分行、广东发展银行佛山分行、深圳发展银行佛山分行、中信实业银行佛山支行、佛山市商业银行、佛山市城郊农村信用合作社联合社作为参加行，共11家金融机构联合与佛山市路桥建设有限公司签订《佛山市路桥建设银团贷款合同》，贷款总金额为人民币150亿元，每笔贷款年限为15年，贷款利率按人民银行规定的同期贷款基准利率下浮10％执行，贷款用途为佛山市干线公路中非收费性路桥建设项目，贷款还款来源为佛山市撤销部分收费站后的机动车路桥通行费年票收入、与周边市交界处保留及增设的收费站的次票收入、由佛山市财政补贴拨款设立的交通建设专项资金。
　　作为参与行的广发行，承诺对佛山市路桥建设有限公司发放人民币4.3亿贷款，占银团贷款的比例为2.87％，并于2003年5月16日对佛山市路桥建设有限公司发放首笔贷款人民币1.43亿元（4.3亿元的三分之一）。
　　按照以往的做法，作为信贷业务中的贷款，广发行每年收取贷款利息，对信贷项目进行管理，而贷款到期后，收回本金。按照贷款期限15年，这笔资金要到2018年5月16日才能收回。
　　但在杭州工商信托介入后就不同了。
　　按照协议，杭州信托将募集资金用于受让广发行佛山分行的这部分路桥信贷资产中的一部分，受让价格为广发行佛山分行发放该部分贷款的本金价格，作为试运作的第一部分，杭州工商信托受让其中3300 万元信贷资产，信托计划期限为1年，受让后，杭州工商信托将亲自参与该信贷资产管理或委托广发行佛山分行管理、运用和处分。
　　信托的介入，使广发行不能流动的信贷资产流动起来。广发行收回资金后能再寻找新的项目进行贷款，不仅盘活了存量资产，而且提高了资金使用效率。

　　零风险+银行信誉

　　广发行提高了资金使用效率，利益分享当然不可避免。作为贷款，广发行每年收取贷款年利率为5.184％。在将信贷资产转让给杭州工商信托后，在信托期满后，广发行将向杭州工商信托支付3.8％年收益率的信托管理费。按照信托计划书，在3.8%的年收益中，杭州工商信托将收取0.6%的管理费，投资者将得到3.2%的固定收益。
　　为保证信托本金的安全，在信托计划中，信托资金的受托人杭州工商信托同资金使用人--广发行佛山分行签订了特别条款，在信托计划1年到期后，该信托资产将由广发行无条件、一次性进行回购，回购价格为信托资金本金价格的103.8%。因为约定了信托资产本金的103.8%的价格回购，投资者的3.2%的固定收益将不会随人民币利率波动而变化。而广发行该笔信贷将获得1.384%，当然还有新增资金的收益。
　　业内人士评价，该信托产品真正作到了银行信誉保障下零风险固定收益，而且并不违背现行法规和政策。但杭州工商信托还是进行了严格风险提示并安排防范风险措施，将严格审核本信托计划项下的信贷资产回购方出售和回购信贷资产的资格，以防范回购风险。并与广发行佛山分行签订《信贷资产回购型转让合同》，约定在信贷资产转让期间，由广发行佛山分行负责信贷档案管理、贷后跟踪检查及管理、督促债务人按时还本付息等工作；并约定无论该信贷资产的利息收妥与否，由广发行佛山分行负责在信托期限届满时将回购资金。
　　这项信托计划另一个创新之处是，投资者购买该信托计划后，可以随时向广发行申请信托受益权质押贷款，杭州工商信托也提供信托受益权转让的登记和撮合转让服务。

　　信托解决资金流动难题

　　其实，该项信托计划的原理并不复杂，但利用信托制度加速金融资本的流动的思路正受到金融业广泛的关注，信托融汇贯通货币市场、资本市场和产业市场的功能和破产隔离等制度正大量运用于金融创新，而杭州工商信托同广发行合作仅是其中之一。
　　申银万国分析师翟金林指出，在我国，由于受到分业经营的制度限制及金融市场交易工具与品种单一性因素的影响，我国金融市场各子市场间的资金流动并不能顺畅地流动。资金跨市场流动不仅表现为市场层面的资金流动阻滞,还表现为制度层面的约束，由此导致了各子市场资金面不平衡、不稳定的状况加剧。在当前资金运用的风险加剧而投资收益不断降低的情况下，通过金融创新来推动金融市场内资金的有序流动就显得尤为迫切，而这恰恰也是推动我国金融市场稳定发展的根本动力所在。
　　而解决之道是，制度创新是根本，产品创新是推动力，信托或能担当重任。实际上，近日，出口退税应收款信托融资就是外贸企业、银行及信托公司之间的金融产品创新，同样的产品还体现在信托和保险公司、信托同金融租赁公司之间，而继华融资产管理公司利用信托将不良资产证券化后，在近日第二次大规模的不良资产处置中，信托将显现优势。

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